近日，在资管圈闹得沸沸扬扬的，莫过于因争夺公司控制权而起纠纷的鸣石投资。公司法人代表李硕和公司创始人袁宇，为了争夺公司控制权撕破脸皮，甚至不惜将股权代持协议这种监管部门严厉禁止的行为公之于众，引起业内哗然。10月18日凌晨，鸣石投资再度发布声明，表示已妥善解决好前期分歧，并将立即办理工商登记手续，袁宇将继续担任公司策略技术部负责人，全面负责公司策略研发工作；李硕继续担任公司总裁，全面负责公司市场工作。
尽管本次鸣石投资股权争夺战的风波暂时落定，但公司在渠道端、客户端的形象，似乎已受到影响。叠加近期指数增强类量化产品本身表现不佳，且业内对鸣石的产品存在一些不同看法，鸣石投资短期面临的巨额赎回压力恐难消除。多家券商也采取了暂停相关产品募集、鸣石投资产品不再纳入重点产品池等处理方式。
其实鸣石投资出现的纷争不是个案。近几年来，就出现了多个类似案例。比如早期的私募大佬但斌就因为与钟兆民理念不合而分道扬镳，最终钟兆民离开东方港湾并创立了东方马拉松；再如2019年知名量化私募锐天投资对外公告，宣布其投资经理高亢离职，随后高亢携其Alpha策略团队离开后独立运营。今年以来，新晋百亿级私募于翼资产的核心人物陈忠离职，引发投资者赎回（目前规模已掉至20-50亿）；同样是百亿级私募的彤源投资，也陷入核心基金经理管华雨离职引发的产品赎回风波。
私募分家不外乎两大原因，第一是理念不合，第二就是利益分配不均。一起患难易，共同富贵难。在公司发展初期，由于蛋糕还没有做大，尚不能产生巨大的利益诱惑。但当规模发展壮大之后，蛋糕分配的偏差就会出现巨大的利益差别，尤其是牛市出现之后，这种差别会骤然变大。当对投资收益的贡献度不能清晰区分的时候，双方的纠纷就会随之而来。
私募分家最受伤害的莫过于投资者。那么私募投资者在挑选基金管理人时，需要在前期了解哪些信息，才能将投资风险降到最低，不给日后留有隐患呢？
（一）熟悉公司股权情况，特别是核心人物在公司的控股情况。核心人物是否是公司实际控制人，或者是策略负责人，特别注意是否存在股份代持行为。如果公司采取的是4-3-3股权架构（股东持股比列4:3:3）或者是资金方（非投研核心方）控股，这类私募日后分家的风险较高。
（二）要了解公司的激励机制。对业绩贡献大的员工采取何种激励手段，以及是否有员工持股等等。
（三）公司过往离职情况。有无核心员工离职，离职原因等。特别注意那些重要但不核心的岗位，例如销售主管等等。
（四）关注管理人发行第一支产品时间，尽量选择经历过一轮牛熊市以上的私募基金。
“鸣石投资事件”反映出私募机构内部治理的缺陷以及对投资者利益的漠视，说明投资者权益保护依旧任重道远。
