一文看懂基金投资最佳持有期限,最佳买卖点?

原创展恒基金网
2020-09-24 阅读量:159 基金投资 投资期限 最佳买卖点

媒体文章总说基金适合长期持有,投资者不禁想问这个长期到底是多久?更令投资者头痛的是基金投资买卖点的选择,即如何择时买入,如何择时卖出。本文致力于帮助投资者解决前述问题。基金可简单分为权益型基金(偏股型基金)和债券型基金(偏债型基金)两类,首先分析今年大热的权益类基金。

对基民而言,投“基”就是投基金经理,而基金经理的管理能力体现为择券和择时能力。对于绝大多数基金经理来说,很多拥有不错的择券能力,在择时能力方面却表现较差,尤其是一些价值成长型基金。一项基金投资的择时能力体现为基金经理的择时和基民的择时。  第一,对于基金产品本身来说,基金经理的择时能力有时显得格外关键,尤其是在行情不好时,例如在2018年,股票市场全年低迷,基金能够实现正收益都是一件比较困难的事情,能够控制基金下跌幅度低于市场平均水平已经体现出其基金经理不错的管理水平了,小编后续也会专门写一篇关于择时能力比较突出的基金经理的文章。

第二,对于基民而言,选择什么时机高仓位甚至满仓入场也体现为一种择时。理论的最佳买卖点(在最低点买入,在最高点卖出)在现实中是难以实现的,本文只讨论比较不错的买卖点确认信号。


权益型基金的最佳持有期限——3到5年

本文主要从两个角度去分析,一个是正收益概率(持有各期限不亏本的概率),另一个是实现目标年化收益(权益型基金目标年化收益为10%,债券型基金目标年化收益为5%)的概率(持有各期限实现目标年化收益的概率)。通过图1信息可知,对普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金来说,持有时间越长,正收益概率越高。持有9年以上的时间,正收益概率都能达到100%。对股票指数型基金来说,整体看正收益概率跟持有时长也呈正比关系。但是持有时间为8年,正收益概率反而是最高的,为87%。


图1

数据来源:wind

数据时间:2005.9.22-2020.9.22


图2

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数据时间:2005.9.22-2020.9.22


图3

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数据时间:2005.9.22-2020.9.22


通过图2和图3信息可知,如果我们的目标是想要获得年化10%的回报,那么从概率上看,就不是持有时间越长越好了。总的来看,持有时长跟获得10%年化回报的概率呈现“上升—下降—上升—下降”的波浪型关系。要说其中的原因,那就是权益基金主要投资A股市场,而A股市场具有明显的牛熊周期,最终导致我们的持有收益也会跟随波动。总结下来,那就是持有3-5年的时间,获得年化10%回报的概率是相对较高的。

 

债券型基金的最佳持有期限

接着我们分析一下债券型基金,从图4信息可知,持有时间越长,正收益概率越高,这一规律在债券基金同样适用。跟权益型基金需要持有长达9年时间才能取得100%正收益的情况不同,债券基金取得100%正收益所需要的时长更短。持有时长超过2年,一级债基和长期纯债正收益概率就能达到100%;二级债基需要的时间是5年以上,但其实在持有3年之后,正收益概率也能达到99%,已经很可以了;偏债混合型基金所需时长最长,为8年以上。


图4

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图5

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图6

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通过图5和图6信息可知,想要达到年化5%的收益率,比较适合的持有时长分别为:偏债混合型基金和长期纯债基金是6年,二级债基是9年,一级债基是10年。长期纯债基金表现较弱,分析原因是可能是5%的年化回报对只投债券、完全不参与股票投资的纯债基金来说,并不是那么容易实现,若是目标年化收益换为4%,长期纯债实现起来就比较容易了,这4%的目标收益也与当前大多数银行理财产品收益水平持平。

说了这么多,也有投资者会说,1年实现10%的投资收益并不难实现啊,为什么要拿3-5年?各年收益水平极其不稳定,今年上半年行情火爆收益很容易实现10%,但目前很多投资者基金账户收益为负,一整年下来实现10%的收益也是比较难的事情,这主要来自投资者的入场时机和卖出时机的选择是否恰当,若是遵照“追涨杀跌”的本能,账户收益可能就为负。另外,这一期限是从市场整体情况而言,对于一些具备明显周期性的行业主题基金,若是能够抓准周期特征,一个月收益实现10%都不是困难的事情,从这一角度去看,择时能力就相当复杂了。

对于广大基民而言,对于各类基金的最佳持有期限,心里有个基本了解有助于投资者不被短期波动造成心里扰动,长期持有,这样就能大概率获得正收益或更高收益,另外投资者可根据本文的目标年化收益去大致判断自己的持有期限,这才是基金适合长期持有的最深奥义。


基金投资最佳买卖点的确认信号

上文的择时是解决了各类基金最佳持有期限的问题,另外基民什么时候入场或离场更为关键。这部分的择时主要是从大盘走势去判断,例如上证指数跌至2800点一下,更乐观一点的话,3000点以下;若是创业板指的话,跌至1200点以下,乐观一点的话,1500点以下,这时基民就可以高仓位甚至满仓入场。很多公众号和媒体信奉技术分析,总是说一些大盘指数的关键点位,其实不用那么复杂,按照历史总会重演的一般规律,照着历史低点去看就好了。

另一个关键信号就是沪深两市成交量,牛市时成交额很容易破1万亿元,而低谷时沪深两市最低成交额为两千多亿元,相差甚远,而一个完成的牛熊周期是经历缩量——放量——再缩量的过程,当前处再缩量阶段,后续继续观察成交额变化,就可大致预判进场时机了。

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