12月19日，中国证监会、香港证监会发布《联合公告》，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。
本次扩容能够增加符合要求的在港主要上市外国公司股票交易活跃度，提升外国公司赴港上市的吸引力，未来可能逐步吸引更多优质的外国公司进入港股，增加港股通投资标的，进一步维护香港离岸金融中心的地位。
港股通进一步扩容，外资赴港上市热情加大
12月19日，中国证监会、香港证监会发布《联合公告》，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。
其中，沪深股通的标的范围调整为：市值50亿人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数/深证综合指数成份股，以及沪深交易所上市的A+H股公司的A股。还有，港股通的标的范围调整为：纳入属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的在港主要上市外国公司；沪港通下港股通纳入市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股。
保银投资表示，进一步扩大股票互联互通标的范围，对于外资来说能进来买更多的A股；内资也能南下买更多的港股。可以说是一项双赢的举措，双向扩容，相互带来增量资金的助推，有利于维护资金市场长期稳定的发展。
经测算，此次沪股通股票标的扩容，预计将增加700只沪股通标的。扩容后，外资可购买的沪市股票将从约600只扩容至1300只；此次深股通股票标的扩容，预计将增加200只深股通标的，而外资可购买的深市股票也将从900多只上升至1100多只。剔除A+H公司，预计北向合资格标的覆盖A股市场的数量比例将由28.9%或提升到50.2%，总市值占比则从75.9%或提升到87.2%。因此，本次扩容预计将进一步扩大外资对A股的投资范围，提升外资在A股市场的影响力，推动A股市场进一步形成价值投资的理念。
在股票结构上，本次标的范围调整由之前的“合资格的上证180、上证380指数成分股、深证成指和深证中小创新指数成份股中所有市值不低于60亿元的成份股、和沪深交易所上市的A+H股公司的A股”调整为“市值50亿人民币以上符合一定流动性标准条件的上证A股指数/深证综合指数成分股，以及沪深交易所上市的A+H股公司的A股，将大幅增加市值处于50亿元-60亿元的中小市值股票（港股通主要单位为港元），对中小盘风格形成不错的利好。
而对于港股通标的扩容，虽然也有类似的作用，将极大便利内地投资者投资香港市场，增加内地投资者投资香港市场的可选择性和标的种类。但该部分相对新增的股票数量可能不算很多。不过，本次扩容能够增加符合要求的在港主要上市外国公司股票交易活跃度，提升外国公司赴港上市的吸引力，未来可能逐步吸引更多优质的外国公司进入港股，增加港股通投资标的，进一步维护香港离岸金融中心的地位。
陆港通基金（内地）投资价值高，年化收益率高达37.33%！
港股通作为内地机构或者个人投资者投资香港市场的重要通道，自从2014年11月17日以来一直发挥着重要的作用，借此通道投资香港市场的基金数量也数不胜数。截止当前，我国内地已成立5043只基金投资于香港市场，累计管理规模约3.11万亿元，其中，股票型基金705只，混合型基金3557只，对应的管理规模为3061亿元、2.42万亿元。
表1 陆股通公募基金发行规模与发行情况一览表
备注：数据来源于Wind数据库
我们统计了年化收益排名前10的成立时间1年以上的陆股通基金（内地）名单，如表1。我们发现，截止2022年12月22日，年化收益排名前10且成立时间1年以上的陆股通基金（内地）的年化收益率均处于28.30%之上，年化收益率最高约37.33%。而且，如此高的年化收益率也是在港股连跌两年的背景下获得的。因此，港股体现出了很不错的投资价值。
表1 年化收益排名前10的成立时间1年以上的陆股通基金（内地）
备注：数据来源于Wind数据库
今年，港股自10月底下探至14597点之后，恒生指数开始了一段波澜壮阔的反弹旅程。现在，逼近2万点大关，累计升幅接近40%，更重要的是，这中间只花了一个月的时间。恒生科技指数更是气势如虹，累计涨幅接近50%。
我们也统计了成立时间不足1年且成立以来收益率排名前10的陆股通基金（内地）名单，如表2。我们发现，截止2022年12月22日，今年成立且累计收益率排名前10的陆股通基金（内地）的累计收益率均处于17.50%之上，累计收益率最高约45.31%。
表2 累计收益率排名前10的成立时间不足1年的陆股通基金（内地）
备注：数据来源于Wind数据库
展望未来，伴随着国内疫情防控措施逐步优化、美联储加息节奏放缓以及国内对数字经济多项支持政策的出台，压制港股基本面的因素减少。后续伴随着国内经济再度复苏，港股盈利增速有望转正，业绩兑现将进一步带动盈利预期上修，形成基本面预期好转、业绩兑现、预期进一步增强的正向循环。
