1. 定增板块本周个股表现回顾
（1） 本周发布董事会公告
本周共有14家A股上市公司发布董事会公告公布定向增发预案（详细信息请见表1）。从行业分布上看，基础化工行业发布定增预案的公司数量最多，共3家；传媒、轻工制造、房地产、非银金融、医药生物、有色金属、机械设备、环保、纺织服饰、综合、建筑装饰等行业各1家。从预案公告日前涨跌幅来看，大部分股票在发布董事会公告前的5日、10日、20日、60日内股价均有一定上涨，主要原因应是受近期整体行情上涨的影响。
表1：本周发布董事会公告的A股上市公司
数据来源：同花顺ifind
图1：本周发布董事会公告的A股上市公司行业分布
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图2：本周发布董事会公告的股票不同时期涨跌统计
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（2） 本周发布股东大会公告
本周共有5家A股上市公司发布股东大会公告通过定向增发事项（详细信息请见表2）。从行业分布上看，房地产行业共2家，公用事业、基础化工、汽车行业各1家。从股东大会公告日前涨跌幅来看，在发布股东大会公告前的5日、10日、60日内大部分股票价格有一定下跌，发布股东大会公告前20日的时间维度上过半股票价格实现上涨。
表2：本周发布股东大会公告的A股上市公司
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图3：本周发布股东大会公告的A股上市公司行业分布
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图4：本周发布股东大会公告的股票不同时期涨跌统计
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（3） 本周增发获准
本周共有9家A股上市公司定向增发事项获得监管机构批准（详细信息请见表3）。从行业分布上看，基础化工、机械设备行业共2家，商贸零售、美容护理、石油石化、电力设备、纺织服饰等行业各1家。从增发获准前涨跌幅来看，增发获准前5日、10日、20日、60日大部分股票价格均有一定上涨，与董事会公告日前情况一致。
表3：本周增发获准的A股上市公司
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图5：本周增发获准的A股上市公司行业分布
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图6：本周增发获准的股票不同时期涨跌统计
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（4） 本周发布增发公告
本周共有14家A股上市公司发布定向增发公告（详细信息请见表4）。从行业分布上看，基础化工、电力设备行业各3家，机械设备、医药生物行业各2家，纺织服饰、计算机、建筑装饰、煤炭等行业各1家。从涨跌幅来看，大部分股票在发布增发公告前5日、10日、20日、60日内实现价格上涨，与整体行情表现一致。
表4：本周发布增发公告的A股上市公司
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图7：本周发布增发公告的A股上市公司行业分布
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图8：本周发布增发公告的股票不同时期涨跌统计
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（5） 本周解禁
本周共有17家上市公司定向增发限售股解禁（如表6所示）。从行业来看，计算机、电力设备等行业各3家，石油石化、基础化工等行业各2家，汽车、交通运输、社会服务、基础化工、电子、通信、轻工制造等行业各1家。从解禁收益来看，解禁日收盘价高于定向增发价格的共8家，涨幅范围为0.54%~75.16%；解禁日收盘价低于定向增发价格的共9家，跌幅范围为-36.58%~-1.60%。从解禁日前不同时期涨跌幅来看，解禁前5日、10日、20日内大部分股票价格实现上涨，解禁前60日内则过半股价下跌。
表5：本周定向增发限售解禁的A股上市公司
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图9：本周定增限售解禁的A股上市公司行业分布
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图10：本周定增解禁的股票不同时期涨跌统计
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2. 定增板块本周整体回顾
（1） 主要定增指数表现
本周，定增板块指数涨幅波动范围在3.29%~4.03%之间，同期沪深300指数涨幅为2.63%，定增板块各指数涨幅均显著高于同期沪深300指数。
表6：定增板块部分指数与沪深300指数涨跌幅对比
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图11：近1年定增板块部分指数与沪深300指数走势图
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（2） 定增板块近期整体表现分析
整体来看，定增板块主要指数在近1周和近1年的时间范围内跑赢同期沪深300指数，在近1个月、3个月、6个月的时间范围内表现弱于沪深300指数。长期来看，定增指数相比于沪深300指数表现出更好的收益，在较短的时间维度上则具有更大的价格弹性。
3. 专题分析：不同节点的日前效应对比分析
定向增发是上市公司进行再融资的重要手段，通常用于项目融资、收购其他资产、支付对价、补充流动资金、偿还银行贷款等。一般而言，定增事件的关键节点前后股价通常会有不同程度的波动，其中蕴含着投资机会。定增事件关键节点前的股价波动被称为“日前效应”，不同节点的日前效应往往存在差异。
本报告每期第一部分对当周定增板块股票关键节点的日前涨跌幅进行统计。此次专项分析通过整理汇总近一个月统计结果，对各个定增关键节点的日前效应进行分析，以期形成投资参考。汇总结果如下图所示，其中，预案公告日、股东大会通过日、增发获准日、增发上市日统计图分别呈现了节点日前5、10、20、60日内股票价格涨跌情况，解禁日统计图呈现了从增发至解禁以及解禁日前5、10、20、60内股票价格涨跌情况，深色代表上涨股票数量，浅色代表下跌股票数量。分析可知：
（1） 在不同时间维度的日前涨跌幅中，前5日、10日、20日等短期数据由于受到行情变化的影响，波动较大；相比之下，前60日长期数据稳定性更强，较能体现定增事件对股价的影响。
（2） 在节点前60日的时间维度上，预案公告日、增发上市日前股价上涨的可能性相比于其他节点更大，其中预案公告日前股价上涨的可能性在各节点中最大。在投资实践中，准确预测预案公告日的难度较大；通过对上市公司资质、定增流程进度等分析在增发上市日前适时布局也将大概率取得正收益。
（3） 从此次统计结果来看，限售股解禁当日破发的概率超过50%；相比之下，解禁日前60日股价上涨的可能性更大。
图12：近一个月内全市场定增事件关键节点日前效应
数据来源：同花顺 ifind
4. 投资建议
本周建议重点关注定增板块两类股票：（1）过去一年内披露定增预案、定增尚未中止或失败、定增进度未长时间受阻的股票；（2）过去一年内实施定增、定增价格大于现价的股票。具体如下：
（1） 满足过去一年内披露定增预案、定增尚未中止或失败、定增进度未长时间受阻（不同时点间隔小于6个月）等条件，将入选股票按照“定向增发股本数/当前总股本”和“过去一年日均总市值”分别由高到低排名，并将两项排名结果相加，所得和的排名作为综合排名，选取综合排名靠前的50只股票：
（2） 过去一年内实施定增、定增价格大于现价的股票：
