【国企重估当前可以重点关注三个方向】本周A股市场震荡调整，北向资金由上周净流入转为净流出，“中字头”在内的部分国企板块出现逆跌行情。不过，“中字头”在内的部分国企板块走强，中公高科、中国卫通、中汽股份本周强势上涨。2022年11月，证监会主席易会满首次提出“中国特色的估值体系”概念。此后，中国特色估值体系多次被提及。我们认为国企重估当前可以重点关注三个方向：一是符合国家战略的重点资产的价值重估，主要包括通信、电子、传媒、计算机等TMT板块的国企；二是关注具有盈利强估值低特点的国企，主要包括煤炭、银行板块的国企；三是新一轮国企改革下的国企重估机会，主要包括基础化工、煤炭、钢铁以及TMT板块。
【1200亿基金投顾业务迎重磅新规】日前，中国证券投资基金业协会发布《公开募集证券投资基金投资顾问服务协议内容与格式指引》，该协议明确了基金投顾服务方式和内容、基金投顾服务相关费用、管理型基金投顾服务的内容、基金投顾机构及基金投顾人员禁止行为，以及争议处理措施情况和客户的权利义务等多项内容。《指引》的出台，是监管机构支持基金投顾业务继续规范发展的积极信号，各投顾试点机构应以客户为中心，继续探索创新服务模式，着力提升客户获得感，从而推动公募基金行业从单一产品的销售走向资产综合配置服务的新阶段。已有60家机构获得了试点资格，其中54家试点机构已经展业，涉及440万个账户，95%为小微户(10万元以下)，管理规模近1200亿元。
【创金合信基金刘扬：扎根科技赛道，进军全球芯片产业投资】从驻外通信技术工程师到国内公募基金经理，从国内芯片产业投资、国内软件产业投资，到全球芯片产业投资，技术出身的科技赛道基金经理刘扬不断进行着职业生涯的“升级迭代”。刘扬的投资框架里，他认为，产业的景气度变化尤其是二阶导的变化是芯片投资时最重要的考量维度。而评价芯片产业的景气度，一定要看各细分下游的情况，因为整个芯片的产业周期是由众多细分产业周期共振形成的，每个细分产业都有各自的周期，且大部分时候是不完全同步的。基于此，他发行的基金产品聚焦全球芯片产业。
【聚焦国家战略，险资私募股权投资活跃】3月以来，多家险资参与的私募股权投资基金陆续成立。日前，中国太保与中金公司签署大湾区绿碳科技基金合作意向协议，聚焦绿色能源、绿色交通、绿色城市、绿色制造等方向设立百亿规模基金，首期30亿元。险资参与股权投资时往往以LP(有限合伙人)身份出现。业内人士介绍，此举主要受限于风险偏好与监管要求。与其他机构相比，保险私募基金数量、规模相对较小。因为监管对保险资金有明确的投资比例限制，所以保险资金的投资不求高回报，但要有合理的回报，而且波动性不能太大。从投资方向来看，新基建、新能源、医疗健康等多个国家支持战略领域更受青睐。
【新能源公募REITs向阳而生，能源改革与资本市场携手共赢】3月14日，公募REITs市场再迎新——首批两只新能源项目正式发售。这一新品类REITs的出现将为能源行业绿色转型提供全新的投融资模式。近日，在实地探访中航京能光伏REIT持有的榆林光伏项目和随州光伏项目时看到，两个项目虽相距逾1200公里，但都有一个共性——契合我国能源转型方向。从宏观视角来看，发展新能源成为统筹发展和安全的重要抓手，是实现可持续高质量发展的必然趋势。首批新能源项目上市在即，公募REITs市场加速扩容。可以预见，在推进REITs常态化发行、进一步扩大试点范围的大背景下，底层资产类型百花齐放也将不远。
图1 3月10日各类型基金收益情况
图2 3月10日各指数涨跌情况
图3 2023年各行业涨跌幅排名
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