【QDII基金杀出“回马枪”,减配美股增持中国股票】多只QDII基金披露的持仓信息显示，基金经理开始削减美股资产的比重，不仅加仓港股，而且还增配了A股资产。而2023年前三季度，相关QDII还在逐季削减A股和港股的比重，此番反手做多或凸显当前中国股票已出现了极致的性价比。基金相关人士认为，核心变量是国内政策发力的进度。去年底开始发行的1万亿元特别国债有望在今年继续发行，同时财政继续加码的可能性仍然较大。从节奏上看，今年一季度政策效果可能难以很快显现，因此上市公司盈利增速预计不高，但后续逐季抬升的概率较高。因此，当前市场可能处于磨底状态，红利资产预计表现更好；中长期角度看，符合科技自立自强以及真正受益于AI（人工智能）产业高速发展的科技板块、景气度保持在较高水平并且受益于政策持续加码的高端制造板块值得关注。2024年中国经济预计增速仍然能够保持平稳，万亿国债将形成推动力，出口也有望走出低谷，北向资金回流的概率增加，有望对A股市场起到很好的助推作用。
【空仓近300天后入场做多,基金经理抢抓“加仓好时机”】“沪深300已经是年线三连阴，即便是此前的日本股市，在这种情况下第四年也走出震荡行情，我们坚信经济复苏一定会回来。”景顺长城一位基金经理表示，2024年货币政策或进一步宽松，降低实体融资成本，为经济企稳复苏提供更多支持，尤其是结构性货币政策工具的进一步发力。后续需持续关注2024年初财政发力情况，预计国债和地方债发行进度提前，叠加2023年增发的万亿国债在2024年初尽早形成实物工作量，经济基本面有望在2024年初进一步企稳回升。组合结构的重点将主要放在一线改善预期的房地产开发商、功能性具备更新需求的建材、医药等方面。经济周期从冷到热，往复循环，经历了三年疫情和疫后复苏的落空，包括房地产行业的衰退，经济大概率处于阶段性底部，随着稳中求进等政策目标推出，预计经济未来会再次复苏。相信随着经济的复苏，A股市场会再次进入类似于2016—2017年的价值行情。
【基金风格漂移弊端丛生,业界呼吁完善考核机制】随着四季报的披露，基金的最新持仓再一次浮出水面。证券时报记者注意到，尽管基金的风格漂移现象受到多方诟病，多只基金的重仓股仍体现出了明显的漂移特征。近年来，A股市场行业和板块的快速轮动加剧了基金经理的业绩压力，部分基金为了追求短期高收益而背离了长期投资的原则，加剧了基金风格漂移现象的发生。相关人士也认为，风格漂移误导了投资者，导致他们购买与其预期不符的产品，从而增加了投资的不确定性和认知成本。对于那些专注于特定行业的投资者而言，风格漂移可能导致他们的投资策略失败并增加风险。另一方面，这种现象助长了短期投机和业绩至上的倾向，鼓励基金管理人进行频繁交易，这对各个资产市场的良性运行不利。减少基金风格漂移现象的发生需要业内机构的共同努力，从中长期视角出发，设计合理的考核机制，提升公募基金产品的业绩稳定性，规范风格漂移问题，提升产品持有体验。监管层面也应加强对基金风格漂移的监管，严格执行基金产品的命名规范，要求投资经理按照法规和合同约定进行投资运作。
图1 1月26日各类型基金收益情况
图2 1月26日各指数涨跌情况
图3 2024年各行业涨跌幅排名
