2024年开年首日（2月19日），红利与AI齐飞，高股息股再显强势，今日（2月20日），跟踪中证红利指数的中证红利ETF（515080）强势收出7连阳，上涨1.07%。
回顾今年以来，资本市场经历极端下跌行情，但是红利资产表现却一枝独秀，对比不断新低的各大资产显得格外亮眼。高股息资产表现的火爆显示出红利风格策略或不仅具备防御属性，其本身也具有较高投资价值属性。今天下边就带大家分析一下红利策略。
一、从利润占比-市值占比的角度去衡量红利资产的配置价值。
从图1可以看到，利润占比-市值占比>0的企业主要集中在石油石化、建筑、煤炭、电力设备及新能源、有色金属、交通运输、电力及公用事业等行业，这其中大部分行业就是高分红行业。而且从利润占比VS市值占比角度来看，红利资产存在明显低估的情况。
图1 各行业利润占比VS市值占比
二、投资胜率或更高
据Wind数据统计，从2009年以来的16个年头中，有12个年头中证红利全收益指数跑赢同期沪深300收益指数，综合胜率达75%。在A股牛短熊长的长期市场中，凭借着高股息率、低估值，不知不觉间红利策略跑出了持续的超额收益。
截图来源：Wind数据库
三、指数长跑表现优秀
作为高股息资产的代表性指数，中证红利指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。从行业分布来看，红利指数的三大权重行业，分别是银行、煤炭和交通运输，均是高股息资产的代表性行业。
复盘历史，中证红利指数整体呈现高股息、低估值特征。截至2月20日，近十年中证红利全收益指数涨幅251%，年化收益率为13.73%，亦大幅跑赢同期沪深300收益（6.73%）。
截图来源：Wind数据库
中证红利全收益指数长期回报主要来源企业盈利及分红带来的确定性的利润，既主要依托企业内生性增长，基本没有估值扩张贡献。
四、中证红利ETF分红较为稳定、持续
对标ETF分红也表现的较为稳定、持续。自上市以来中证红利ETF（515080）已经累计7次实施分红，分红频次在同期权益ETF中居第一。近三年每年稳定两次分红，年度分红比例分别为4.14%、4.19%、4.78%，呈逐年递增状态。
稳定分红机制下，一方面有利于收益分配后基金份额净值增长率贴近标的指数同期增长率，实现更准确地跟踪指数。另一方面持有人也有望获取较为稳定的分红现金流，稳定心态并培养长期投资的理念。
当前市场对高息股依然追捧，高息板块依然看好。在投资机会减少、权益投资不确定性日渐增加的经济环境中，红利策略作为底仓进行配置仍然是一个不错的选择。
知名私募丹书铁券就发表过观点：红利板块目前值得关注的是资金面层面：在无风险利率下行的环境中，红利大概率会成为保险资金投向的必然选择。
睿郡资产的董承非在近期交流中也提到，对于低风险偏好的投资者来说，红利板块仍然具有吸引力。红利策略在过去两年表现不错，今年开年以来的良好表现也有其合理性，未来值得期待。
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