2024年上半年，一方面宏观环境较为复杂，美国经济温和放缓，美联储降息预期不断延后;另一方面国内经济复苏之路充满挑战，低通胀的困境未见明显改善、金融数据走弱，财政和货币政策相对克制，地产拖累投资。
权益方面，上半年股票指数分化，资金风格偏向防御，以银行、煤炭、有色及电力为代表的红利板块显著跑赢大盘。从资金层面来看，今年上半年股票型ETF份额增加超过2000亿份，新增规模远超公募基金及北向资金，这或许与保险资金这类中长期资金的积极入市有关。今天我们为大家分析一只市场上备受关注的基金—中海优势精选。
1.业绩表现
图1基金业绩表现
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该基金业绩总体居于同类基金的前端水平，基金成立9.2年，年化回报为0.83%，今年以来该基金的表现亮眼，今年以来截至目前为止收益率为8.56%，业绩表现远超同类基金。
2.基金经理
图2 历任基金经理
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该基金自成立以来更换过四位基金经理管理，平均任职年限3.36年，更不算频繁，现在该基金由基金经理梅寓寒在管理。
图3 投资经理梅寓寒指数表现
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梅寓寒女士，英国帝国理工学院风险管理与金融工程学专业硕士。2013年3月进入本公司工作，历任金融工程助理分析师、金融工程分析师、基金经理助理兼金融工程分析师，现任基金经理。2021年9月至今任中海上证50指数增强型证券投资基金基金经理，2021年9月至今任中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年9月至今任中海量化策略混合型证券投资基金基金经理，2023年5月至今任中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理。从投资经理的指数表现我们可以看出基金经理梅寓寒过往业绩表现不佳，不如沪深300，今年一来的收益率为-10.62%。
3.风控能力
图4 风险收益
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中海优势精选自2021/09/13以来，年化收益率为-2.60%，高于同类平均水平；年化波动率为15.41%，低于同类平均水平；最大回撤为-24.42%，优于同类平均水平。综合该基金的年化波动率和最大回撤在同类基金中的排名，该基金风险一般。该基金区间年化夏普比率为-0.15%，高于同类平均水平；月度正收益率为45.71%，高于同类平均水平。
4.行业持仓
图5 行业持仓占比
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该基金的第一大重仓板块是金融业，占比达到38.71%，较上一季度减少了0.01%，变化不大，该基金的投资风格保持并没有发生大的变化，始终保持金融业是第一大重仓板块。
5.总结
本基金上半年主要配置低估值的核心资产。下半年，海外关注的重心还是在于美联储何时开启降息，如果美国通胀和就业等核心数据能延续当前有序放缓的走势，那么美联储有望在9月开启首次降息，不过后续能否启动更多的降息还是要看数据的持续性。第二个关注点是美国大选，由于其结果仍存在较大不确定性，全球经济和政治的不稳定性或将显著增加，这可能会加剧市场的波动。
国内方面，上半年国内经济运行稳健，基本实现了增长目标。展望下半年，外需对经济或仍有支撑，但存在边际走弱的风险，而内需的恢复依然面临不小的压力，微观主体信心不足、居民部门资产负债表有待修复、地方政府重心转向化债、以及结构性产能过剩等问题未得到明显改善，经济基本面仍处于结构转型的压力期，亟待政策端的发力。虽然当下宏观政策强调“固本培元”，但我们认为政策在实现经济高质量发展的基础上也会适当着眼于短期的逆周期调节，7月货币政策已先行发力，下半年货币宽松依然可期，同时财政政策积极度有望提升。
我们认为，下半年在全球局势复杂化加剧、经济复苏乏力、上市公司监管趋严及存量博弈的背景下，大市值、低估值上市公司仍具备较高的安全边际，下半年资金进一步向这类上市公司集中的趋势有望延续。
免责声明：
本司郑重提醒各位投资者，在做出投资决策时，需要综合考虑个人的风险承受能力和投资期望，本文不构成任何形式的投资建议，仅供参考。
