自2018年中国证监会推出按照FOF方式运作养老基金以来，养老FOF陆续发行问世，华夏养老2040三年成为我国首只养老FOF基金。Wind数据显示，截至2020年12月15日，全市场的养老FOF基金共有100只（A、C份额合并计算），总规模约为517亿元，其中今年新成立的有36只，还有平安养老2025一年持有、申万菱信稳健养老等4只产品正在发行。
2018-2020年养老FOF基金成立数量
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
目前，我国的养老FOF基金分为两种类型，一种叫目标风险型，简称为TRF，另一种叫目标日期型，简称为TDF，每一类型产品的运作方式都有三种期限：1年持有期、3年持有期、5年持有期，当前市场上目标风险型以1年持有期和3年持有期为主，目标日期型以3年持有期和5年持有期为主。
一般而言，目标风险型养老FOF基金分为积极型、平衡型、稳健性三种产品线，如兴全安泰平衡养老FOF就是典型的平衡型目标风险基金，配置中枢为权益50%+固守50%；目标日期型养老FOF基金在产品名称里的会有一个数字，如2050代表了投资人未来退休的年限，这种产品在投资运作时呈现下降曲线，权益类资产会随着投资者年龄的增长、退休日的临近，逐渐降低风险资产配置比例。
养老FOF基金市场概况
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
与美国主要以目标日期型养老FOF不同，国内的主流是目标风险型养老FOF，在我国的公募基金市场中，目标风险型养老FOF基金共有53只（A、C份额合并计算），截至三季度末总规模为411.03亿元，目标日期型养老FOF基金共有47只，总规模为120.75亿元。
从两年多发展历程来看，养老FOF的增厚收益效果明显。剔除今年新成立的基金，64只成立年限大于1年的养老FOF基金全部取得正收益，平均收益率达到19.26%，排名前十的收益率均超过27%，且有7只基金收益超30%。值得注意的是，虽然目标日期型养老FOF总体规模较小，但年内收益居前的均为该类基金。
养老FOF年内收益率榜单TOP10
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
养老FOF运作两年多以来，逐渐被市场认知和接受，该类产品采用成熟稳健和多元化的资产配置策略，通过专业团队调整资产组合和优选基金，控制下行风险，以追求长期稳健增值为目的。在投资方面，不少养老FOF采取“固收+”策略实现资产配置，“固收+”通过FOF的运作模式能够争取相对稳健的选股超额收益，同时避免了在股债配比决策机制上的障碍，将会成为行业未来发展的战略风口。
