最近，外资入局动作比较频繁，先是首批两家新设立的外资控股券商落地，紧接着大摩又增持摩根士丹利华鑫基金，这些行为都得益于我国金融业对外开放的大背景。2017年11月10日，财政部宣布，国内基金公司控股权外资持股比例放宽至51%，三年之后投资比例不受限制，随后，证监会于2018年4月正式发布《外商投资证券公司管理办法》，如今，控股合资券商已经破冰，包括摩根大通、瑞银集团均已对外表态将申请控股合资基金公司。新规之后，首家控股合资基金公司到底花落谁家？今天，展恒基金君就带大家一探究竟。
大摩有望成为合资基金公司大股东
近日，大摩在阿里拍卖上以2503.96万元成功拍下参股摩根士丹利华鑫基金公司5.495%股权，有意将维持6年多时间的37.363%持股比例提升至42.858%，若上述股权变更成功获批，大摩将晋升合资基金公司第一大股东。
不过，根据《中华人民共和国证券投资基金法》第十四条，基金管理公司变更持有百分之五以上股权的股东，应当报经中国证监会批准。大摩最终能否拿下这部分股权，仍待证监会审批。
外资控股基金想法觊觎已久
统计数据显示，截至4月3日，公募基金行业有44家中外合资基金公司，其中，有15家基金公司的股权结构里，外资顶格持有了49%的股权。在过去十余年时间里，这15家外资顶格持有股权比例的中外合资公司中，外方长期指派总经理，或派出投研团队负责人的情况并不鲜见。而在“49%”股权红线松绑后，预计首批变更成外资控股基金公司者，也将会从这15家基金公司产生。
而且中国证监会批复信息显示，目前共有14家基金公司申请变更5%以上股权及实控人。其中，中外合资的基金公司有3家，分别是太平基金、摩根士丹利华鑫基金和永赢基金，外资持股比例分别为8.5%、37.36%和28.51%。
外资控股基金对资管行业到底是福还是祸？
综合目前的中外合资基金公司情况来看，外资控股基金有机遇也有挑战。
机遇：外资的投资理念更先进，更成熟，他们可能会更偏重长期投资的理念，这对基金公司相关理念的树立，有促进作用，相关基金公司可以将中外理念结合，实现内部投研成果共享等。而且外资企业创新能力比较强，外资控股公募基金，有利于强化竞争，对长期固化的国内基金行业竞争局面产生影响，提升行业优胜劣汰效率。
挑战：外资控股基金可能会存在“水土不服”的情况，要想符合中国A股市场的国情，需要有个逐步适应的过程；更有甚者，存在中外股东方意见不一而“内耗”资源的现象。
展恒观点
在我国金融业对外开放的大背景下，外资控股公募基金势如破竹。
从短期来看，虽然基金行业市场化加快，但短期内外资控股公募基金仍有一个发展过程，适应A股市场环境与竞争环境仍需时间，对整个公募基金行业实质性冲击相对有限。而且内地公募基金行业的竞争完全市场化，外资控股基金公司后，大概率上也会采取本土化战略，对既有公募基金行业格局不会有大的冲击。
从长期来看，部分外资在管理模式和竞争手段方面拥有较长时间运营经验、历经多次全球金融风暴洗礼，比发展时间尚短的内地公募基金业更具优势。伴随着外资在A股市场、固定收益市场等多个领域中分量的加重，其在资管行业所起到的“鲶鱼效应”会越来越明显。
