康美药业无疑是2018年年报中的“天雷”，4月29日晚间，康美药业在披露2018年年报的同时，对2017年年报中的会计差错进行了更正，并“自曝家丑”，因证监会在2018年12月28日对公司进行立案调查，康美药业在随后的自查中发现营业收入、营业成本、费用及款项收付方面存在账实不符的情况。
继4月29日晚间康美药业“更正会计差错”，上交所闪电下发问询函后，5月5日晚间，上交所再次发函问询，用12个问题刨底康美药业资金核算出现重大差错的具体原因、交易对手、是否存在关联方，多计货币资金的存放方式、主要去向等关键问题。
不出意外，康美药业5月6日再度跌停。昨日，康美药业开盘即跌停，报收于8.59元/股，下跌0.95元/股，全天主力资金净流出超1200万元。
基金完美避雷，一季度不断减少康美药业持仓
从康美药业的机构持股数量和持股比例来看，基金持股康美在2018年年末和2019年一季末中不断降低，从前十大重仓基金来看，截至3月31日，基金持仓608.45万股，与2018年12月31日相比大幅降低，机构持股比例为0.14%。
数据来源：Wind；展恒基金研究中心
而自康美药业“会计差错更正”事件发生之后，该公司被公募基金猛调估值，5月6日，申万菱信基金发布公告称，自4月30日起，对旗下基金持有的康美药业股票进行估值调整，估值价格调整为6.42元。华宝基金今日也发布公告称，自5月6日起，对旗下基金持有的康美药业股票进行估值调整，调整后的估值价格为5.70元。
前10大重仓股中，8只被动指数型基金持仓康美药业
在康美药业披露的2018年年报中，有177家基金公司持有近8500万股，其他机构投资者也有8家，合计有185家机构持仓25.75亿股，占全部流通股的53.73%。彼时华泰柏瑞、景顺长城、易方达、工银瑞信和天弘等基金公司旗下相关产品不同程度持有，其中，华泰柏瑞的华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数基金以1077.65万股排名第一，景顺长城沪深300指数增强型基金以728.73万股排名第二。
但是从2019年一季度报告来看，主动型基金已全部撤离康美药业，前10大重仓股中，8只被动指数型基金持仓康美药业，其中，华夏上证医药卫生ETF、华安中证细分医药ETF、嘉实中证医药卫生ETF的持股市值占基金净值比较高。其中，华夏上证医药卫生ETF持有康美药业49.14万股，持股市值占基金净值比为5.38%，该股位居该基金第4大重仓股。另外，华安、嘉实、鹏华等多家公募旗下皆有指数基金持仓康美药业，持股市值占基金净值比例多则3.31%，少则只持有200股，康美药业的连续跌停将对重仓持有的基金净值造成回撤压力。
数据来源：Wind；展恒基金研究中心
截止日期：2019年3月31日
业绩“天雷滚滚”，投资者应如何避雷？
在跌停盘的背后，身受其伤的莫过于中小投资者。而从康美药业业绩暴雷中可以看出，相比普通投资者，公募基金对于上市公司财报的分析能力较强，能够在“鱼目混珠”的股票市场中找寻真正具有发展潜力的上市公司，投资于具有发展潜力的成长股和白马股。不仅如此，由于公募基金可以配置于不同的公司、行业，因此也可以适当的分散投资风险。因此，展恒基金研究中心也建议对股票涉猎不深的投资者可以投资于公募基金，展恒基金研究中心每月推荐50只优质基金供投资者筛选，风险承受能力较大的投资者可以投资于偏股型基金，风险承受能力较小的投资者可以配置债券型型基金，另外，无闲暇时间投资也可以进行定投投资于指数基金等。
