据中国基金报报道，第一批组合债基金总数有数十只，多已完成初步的基金产品设计，基金合同初稿已基本准备就绪，等待相关指引出台，若正式获得无异议函，便可上报产品。
组合债基金到底是什么？
组合债基金是继传统封基、ETF、LOF之后，场内市场又一创新型基金，兼具摊余成本法，实物券认购等特点，或可纳入交易所质押式回购也是备受业内期待的一大创新。
对于运作方式来说，组合债基金拟采用定开型债券基金的形式，对最短封闭期没有明确要求，多数组合债基金或设置一年、三年或更长封闭期。采用定期开放的运作模式是因为组合债拟用摊余成本法估值，根据资管新规要求，资产管理产品为封闭式，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期，可以摊余成本进行计量。
其次，组合债基金可上市交易，在开放期时，基金管理人会公布换券名单，投资者在组合债基金开放期间可以用单个债券换购基金份额。
第三，组合债基金未来也有可能纳入交易所质押式回购库。是否能进入交易所质押式回购库仍需中登公司同意，目前还存在不确定性。若组合债基金投资组合中全部为3A等级债券，且符合中登质押的要求，有可能进入交易所质押式回购库。若基金不打算进入质押库名单，则可以投资2A以上评级的债券。
组合债基金的发展前景
首先，在透明度上，组合债基金会对外公布持有的券种名单，比其他主动型债券基金更为公开透明，公布债券持仓且安摊余成本法，聪明的投资者基本可以算出该组合的到期收益以及每日的组合净值，在价格信息如此公开的情况下，成交价格也会趋近基金净值。
其次，组合债基金在开放期可以接受债券换购，也是一大优势，接受现券换购，可以满足客户对失去流动性的债券品种的变现需求。
第三，组合债基金可以解决机构购买基金的流通性问题，作为一类可计量的金融资产，若能够进入交易所质押式回购库，机构可以将组合债基金用于质押；同时，开放期若能进入质押式回购库，部分不能自己参与交易所质押式回购的客户，也可以通过组合债基金进行质押式回购。
第四，组合债基金分场外和场内两类份额，均采用摊余成本法估值，可减少客户对净值波动的担忧。上市的场内份额市场价格会波动，购买场内份额需承担价格波动和折价的风险。预计多数机构仍是以持有场外份额为主，这样在计入会计报表时是按照基金净值计价，而不是按照交易价格计价，在有流动性需求时，再将其转至场内。
因此，组合债基金如果最终能按照此前设想的产品方案推出，产生的规模效应应该不亚于去年四季度基金行业密集推出的债券指数基金。
