价值风格投资领域哪位基金经理更胜一筹？

市场上公募基金经理有2000多位，我们总是很关注价值投资的基金经理。那么什么是价值风格投资呢？价值风格即追求在个股价格低于企业内在价值时买入，或在个股被相对低估并在合理估值范围内时买入，等待价值回归；重视估值，投资组合整体估值较低。

那么结合认可度和市场关注度，这次我们选取了八位擅长价值风格投资的基金经理来进行比较分析，分别为谭丽、曹名长、丘栋荣、陈一峰、余广、鲍无可、李恒、王延飞。

下表为八位基金经理代表基金产品的简要信息：

表1 八位基金经理代表产品

数据来源：展恒基金研究中心、Wind

下表为八位基金经理代表产品价值投资风格：

表2 八位基金经理代表产品价值投资风格

数据来源：展恒基金研究中心、Wind

通过上表可知，从平均持仓时间来看，基本都在半年或更久；从持仓换手率来看，除中庚价值领航和景顺长城能源基建，其余基金换手率均不超过100%，低于行业平均；从重仓持股占比来看，个股集中度高。

下表为八位基金经理代表产品历史业绩：

表3 八位基金经理代表产品历史业绩

数据来源：展恒基金研究中心、Wind

通过分析上表可知，嘉实价值精选近一年回报、近两年回报和近三年回报超过其余基金，其中近两年回报和近三年回报实现翻番，分别为114.34%和137.46%，同时今年以来收益和近三月回报均较为靠前，整体来看，谭丽的业绩回报数据最为优秀。

说到这里，我们不得不来整体分析一下这八位基金经理：

表4 八位基金经理简要情况

数据来源：展恒基金研究中心、Wind

这八位基金经理担任基金经理年限均超过4年，最久的为中欧价值发现A的曹名长，为14.53年。从平均年化收益率来看，均超过了15%，其中丘栋荣、李恒和谭丽排名靠前，其平均年化收益率分别为32.49%、27.08%和25.08%。

下表为八位基金经理代表产品风险水平简要情况：

表5 八位基金经理代表产品风险水平

数据来源：展恒基金研究中心、Wind

其中，夏普比率为衡量投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬。夏普比率越高，说明在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报越高。反之亦然。所以夏普比率是用来衡量基金风险水平和收益水平的一个很好的指标。由表可知，嘉实价值精选的近一年年化夏普比率为2.83，为八只基金中最高，高于同类平均，同时近一年年化回报水平的比较中谭丽管理的嘉实价值精选也跑赢其余基金。

综合以上几点来看，谭丽所管理的嘉实价值精选表现最为稳定和优秀。同时这八位基金经理在管理基金中也是各有所长，价值风格投资的基金经理和深入各种细分行业的基金经理不同，他们在市场波动中始终坚持贯彻自己的价值投资理念，将价值风格投资的魅力发挥得淋漓尽致，值得我们长期关注。