近日A股持续上涨，昨日大盘直上3400点，市场情绪依然高涨，“牛市”一词已经成为大家最近讨论的热点话题，但是，这次牛市真的很“牛”吗？近期很多股市投资者应该都有这样一种感觉，眼看着大盘疯狂上涨，自己赚的却没有想象的那么多，这是为什么呢？
据判断，本次牛市并不属于全面性牛市，而应该属于“结构性牛市”，所谓结构性牛市，主要强调的是特定行业、特定企业的资产重估带来的牛市，其依据是：绩优蓝筹股涨，绩差股跌;高价股有价值，低价股无价值;股市存在“二八现象”。从目前以及更长的时间线看，今后中国股市行情会呈现出“2、8”分化的状态，其中，“2”指的是行业头部企业、新兴产业的股票，“8”指的是炒概念、炒题材、缺乏基本面支撑、估值水平过高、中小市值的股票。
如图1所示，从近三日的行业涨幅前5来看，本次“牛市”的行业板块轮动过于快速，每天都有不同的板块领涨，这也是投资者总觉得赚不到钱的原因。
图 1 近三日行业涨跌幅排行前5
数据来源：wind、展恒基金研究中心
数据时间：2020年7月8日
按照以往的情况来看，牛市大多是散户被坑，大资金投资者赚钱。即散户被“割韭菜”，机构投资者反倒在牛市中如鱼得水。这是因为散户对于股市了解不深，凭感觉来炒股，踏不准市场节奏，而且散户的持股时间均较短，进出市场也很频繁，这就决定了大部分散户买到概念股、题材股的可能性极高，而面对题材频繁更换的市场，散户基本不可能在近乎“盲选”中持续获利，更大的可能是先赚后赔，最终以套牢持有收场。
那么此时最适合散户的投资方式就是做一名“基民”投资基金了。从风险、收益来说，投资基金的风险相对小于炒股的风险，但是长期收益往往比很多老股民的收益要高。各类基金都是由专业的经理人及其团队操作的，他们一般都有比较高的学历，并且具有丰富的投资经验，相比于我们这些普通投资者，专业经理人更能把控市场走势，控制投资风险。这是因为基金是一种组合投资，可以达到分散风险的目的。基金公司把散户的钱都放在一起，分别投资于股票、债券、银行存款等不同领域的理财产品中，这样也就把风险分散掉，即使某一理财产品崩盘，也不会对基金造成毁灭性打击，保证投资人不会血本无归，而某一理财产品大幅上涨也会带动整体基金收益的大幅上涨。
如图2所示，近十年公募基金规模变化整体呈现稳步上升的态势，基金行业的队伍也在不断的壮大，越来越多的投资者开始选择相对稳健的基金市场，而不是风险极大的股票市场。
图 2 近十年公募基金规模变化
数据来源：wind、展恒基金研究中心
数据时间：2020年7月8日
2020年上半年基金业绩整体分布如图3所示，分不同基金类型来看，股票型基金的平均收益率最高，高达26.11%，其次是混合型基金，平均收益率为24.86%；另类投资型基金的平均收益为8.03%；就连“跌跌不休”的债券型基金的平均收益为2.7%；QDII型基金的平均收益近期也上涨了不少，今年以来平均收益为4.48%，货基的平均收益率则小于1.5%。所有基金里，只有0.59%的基金是亏损的，其他99.41%的基金年内均实现了正收益。
图 3今年以来基金业绩
数据来源：wind
数据时间：2020年7月8日
从上半年公募基金收益情况和新发基金的火爆行情来看，2020年的牛市大概率是“基金”牛，即普通投资者参与基金获得的收益预计高于炒股获得的收益。当下牛市启动没多久的，行情却日常火爆，大笔资金蜂拥而至，普通投资者应立即参与进来，在大盘较低位置抓紧“上车”机会，最好以购买基金的方式上车，具体买什么基金可参考展恒基金网站已发文章，各位投资者可以加以参考。
