概要及主要观点：
1、 新能源：（1）太阳能光伏：2022年全年光伏新增装机87.41GW，同比增长60.3%；预期2023年光伏累计装机将达490GW左右，光伏有望超越水电跻身全国第二大电源。产业链方面，近期在下游需求旺盛的支撑下，上游产业链价格快速止跌反弹，行业排产趋势性上行，随着产业链价格博弈趋近尾声，有望激活下游电站需求起量。后续在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链有望实现量利齐升，继续看好一体化组件，以及逆变器环节的龙头企业。（2）风电：海上的深远海海风、陆上的分散式风电有可能成为值得期待的打开风电需求空间的关键细分领域。考虑2022年海上风机招标的放量，2023年国内海上风电吊装规模有望较2022年接近翻倍，而供给端海缆的扩产都是长周期的，2023年这些环节的供需格局有望好于2022年。预计未来风电需求持续保持高增，关注业绩兑现环节，如深度受益海风高景气标的以及受益于量利齐升的零部件龙头；2）关注渗透率提高环节，如碳纤维环节以及轴承环节。
2、 储能：在政策顶层设计引领下，我国储能产业逐步走上正轨。中国新型储能高速增长，截至2022年底，已投运新型储能项目装机规模达8.7GW，平均储能时长约2.1小时，同比增长110%以上。判断电化学储能市场空间广阔：《储能产业研究白皮书2021》预测，乐观场景下2025年电化学储能累计投运规模有望达到55.9GW，对应2022-2025年间，电化学储能新增装机量年均增速为62.7%。
3、 新能源汽车：2023年，4680、钠电项目陆续落地和放量，CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间，看好新技术密集释放，板块成长性突出的环节。如电池环节、隔膜环节的、热管理环节、高压直流环节、薄膜电容环节。同时建议关注技术迭代，带动产业链升级的环节。重点关注大圆柱外壳和其他结构件标的如高镍正极等。
一、新能源
1、太阳能光伏
1.1光伏产业链价格变动分析
根据PVInfoLink数据计算整理，本周光伏行业产业链各环节价格及下周价格涨跌幅预测如下表所示。
本周光伏行业产业链各环节价格及预测表
注：根据PVInfoLink 数据计算整理。
1.1.1硅料价格分析
根据PVInfoLink数据，多晶硅致密料均价一年（2022年1月12日至2023年2月16日）变化走势图下图所示。
多晶硅致密料均价一年变化走势图
注：根据PVInfoLink 数据整理绘制。
本周国内硅料价格企稳，单晶复投料主流价格区间落在235-245元/区间，随着下游硅片环节的复产提产，同时下游硅片厂商在对硅料采购也多为按需采购，本月市场上硅料企业的长单也是陆续在落地中，截止目前为止国内主流硅料订单发货已排至2月中下旬。随着节后国内市场上硅料陆续出货，硅料的库存水平处于下降中，但前期市场上硅料库存的积累叠加在产产能的生产以及新产能的释放，使得当前国内硅料的库存水平仍不低，而这一轮价格的上涨传导到电池、组件终端也是出现压力，本月长单主流基本落地，成交价格难有太大波动，但预计将在新一轮的价格谈判中加剧博弈。
春节假期结束至今，硅料现货报价水平持续大幅上涨，包括报价更新的频率加快，报价有效期缩短，据了解出现较多报价以单日频率更新，有效期一天等市场变化。由于拉晶生产需求和价格水平逐步回升的原因，确实在硅料需求端具有对原生多晶硅的刚性需求环比提升，迫使硅料买方不断提高价格容忍度，同时上游也在不断试探下游和终端的接受度。
随着2月硅料采买谈判和签单逐步落定，硅料环节的库存得以下降，但是仍有现货形态的硅料库存结转在硅料生产端待售，虽然对于满足N型硅片的较高品质的硅料具有市场需求，但是硅料环节的库存水平仍然令人不安，无疑加剧企业之间博弈难度。
2023年全球光伏新增装机量预计约为329GW，保守情况下2023年全球光伏新增装机量预计约为300GW，乐观情况下2023年全球光伏新增装机量预计约为360GW。2023年中国光伏新增装机量预计约为130GW，保守情况下2023年中国光伏新增装机量预计约为120GW，乐观情况下中国光伏新增装机量预计约为140GW。
2023年硅料的有效供给约为134万吨，按照每GW需要0.26万吨，容配比1.2，能够支持的有效装机达到能够达到约429GW。时隔两年之后，硅料不会成为2023年光伏装机的限制因素。
硅料环节库存规模因从12月中旬已开始快速累积，故2023年硅料期初库存规模已经相当可观，春节假期后的硅料库存规模恐将继续堆高。主流硅料厂家的生产稼动水平仍然保持高位，一季度陆续会有个别二三线厂家减产，但是面临仍然在陆续释放的新产能，硅料有效供应量增长趋势不变。
1.1.2硅片价格分析
根据PVInfoLink数据，各类型硅片均价一年（2022年1月12日至2023年2月16日）变化走势图如下图所示。
各类型硅片均价一年变化走势图
2月4日单晶硅片龙头TCL中环官宣价格调涨，促使上周本就暗中观望的单晶硅片价格一锤定音，包括其他大厂以及二三线硅片企业纷纷跟涨，其中个别企业的182mm/150μm规格报价也从5.4元/片续涨至6.22元/片，另外个别企业对于发货批次采取价格追溯等更加灵活多变的商务模式。
在上游硅料价格在逐步企稳下，本周国内大尺寸硅片价格持稳，单晶M10/G12 150μm厚度硅片价格维持在6.22、8.2元/片左右。节后国内硅片企业陆续复产提产中，当前国内部分主流硅片企业的排产也是回升至七成以上，但仍有部分硅片企业在上游硅料价格大幅反弹的情况下排产较为谨慎。订单需求方面，拉棒切片增产需一定周期，因此在面对下游电池端的需求时，市场上的硅片出货情况正常，甚至仍略显供给紧张；而随着下游电池高价出货已出现压力，未硅片产量将进一步得以释放的情况下，也是出现了部分电池企业对硅棒硅片采购放缓的迹象。
硅片的现货供应量随着拉晶效率逐步回升和有效产量增加、也正在处于爬升期。本期买卖双方处于积极排货的稳定阶段，当然也有硅片买方恐跌情绪弥漫、继而主动控制发货节奏，尽量避免不必要的硅片现货库存。价格方面，预计近期价格维持为主，但是随着电池价格缓步下跌和硅片供应量的逐步放量，必然会对硅片价格形成冲击和压力。
1.1.3电池片价格分析
根据PVInfoLink数据，各类型电池片均价一年（2022年1月12日至2023年2月16日）变化走势图如下图所示。
各类型电池片均价一年变化走势图
本周开始，可以明显感受到组件端观望的情绪转趋浓厚，尽管硅片与硅料的博弈还未出现结果，但电池片库存水平的上升也带动着该环节价格逐步松动。听闻许多贸易商在出清电池片，报价开到1.1元/瓦及以下的价格。
上周在上游原料成本上升的带动下，单晶大尺寸M10/G12电池价格也是大幅上涨至1.15元/W左右，而反弹后的高位电池价格在向下游组件传导时压力开始显现，下游组件厂商对当前价位下单晶电池片的观望情绪渐浓，采购电池略显谨慎，市场上开始有少量电池库存。价格方面，本周国内不少主流电池厂商的报价已下滑至1.13元/W左右，而实际成交价格上也有一定的让利空间；上周临近周末开始国内市场上贸易商也开始以1.07/1.08元/W左右的价格出售电池。当前上游环节上涨趋势略显乏力，叠加下游组件厂商对当前电池价格接受度有限、采购积极性下降的情况下，单晶电池片价格恐难以坚挺住，下行的几率增加，在上游积极商谈后，随着硅料价格僵持趋稳，预期在下周电池片价格仍将有往下跌。
1.1.4组件价格分析
根据PVInfoLink数据，各类型组件均价一年（2022年1月12日至2023年2月16日）变化走势图如下所示。
各类型组件均价一年变化走势图
上游原料价格的上涨带动了组件厂商组件报价的上调，截止目前为止，这一轮上游成本的带动下国内组件价格也是上涨了0.02-0.05元/W区间，国内一线厂商组件单面报价在1.75-1.8元/W区间。开工方面，国内一线大厂开工整体较为平稳，但部分二三线组件厂商开工受上游原料上涨，下游订单需求有限的影响实时排产出现下修。同时近期光伏制造端价格的剧烈波动使得终端采购也是多为谨慎观望，下游终端暂未有大幅启动，新订单签订落地情况一般。
2月新订单有限，大型订单仍尚未落地，内需拉动仍寄望在3-4月启动，本周大多执行订单为前期结转单，部分开发商也表示将延后新单下订时点，当前对于新报价接受度有限，静待博弈落地。国内需求启动看来又有机会推迟至3-4月，后续价格趋势则有望跟随硅料松动后小幅下探至1.65-1.75元/瓦的区间。值得注意组件竞争也愈发激烈，部分厂家已给予相对平均报价下降5分人民币左右的优惠。
1.1.5光伏玻璃价格
本周光伏玻璃价格稳定。
1.1.6其他环节
本周EVA光伏料价格继续上涨，涨幅500元/平方米，成交价区间16500-17500元/吨，最高出厂价上调到18500元/吨，下游客户对EVA粒子价格上调抵触心理凸显，下游价格预计企稳。供应方面仅五家石化厂在生产光伏胶膜料，本月排产量较月初有缩紧。胶膜厂本周均执行新价格，透明EVA价格区间9.66-10.12元/平米，判断组件小厂采购价略高于此区间，当前EVA原材料高成本压力难以向胶膜下游顺利传导，胶膜价格近期继续持稳为主。
本周逆变器价格有小幅微调：并网逆变器20kw价格降至0.24元/W，50kw价格降至0.2元/瓦，110kw价格降至0.18元/瓦。主要由于逆变器供给端的释放，其中高压工商业用机型产能逐渐充足，交货情况稳定，下游终端备货需求节奏也有所放缓。目前只有少部分企业价格进行微调，预计后续全机型价格都陆续会有小幅调整。
当周SMM统计国内包锦州阳光、晶科、晶澳、通威等多家企业中标光伏组件项目共15项，其中披露装机容量项目共13项。中标价格分布区间集中1.63-1.68元/瓦；单周加权均价为1.7元/瓦；中标总装机容量达355.65MW，相比上周增加208.52MW。虽然年后光伏产业链上游价格持续反弹，但是终端组件采购各企业报价仍然存在1.7元/瓦及以下的较低价格。
1.2光伏产业链产能产量变动分析
2022年，我国光伏行业持续深化供给侧结构性改革，加快推进产业智能制造和现代化水平，全年整体保持平稳向好的发展势头，有力支撑“碳达峰碳中和”顺利推进。
2023年2月16日，中国光伏行业协会披露数据：2022年中国光伏行业四个主要制造环节同比增长均在55%以上。其中，多晶硅产量82.7万吨，同比增长63.4%，硅片产量357gw，同比增长57.5%，电池片产量318GW，同比增长60.7%，组件产量288.7GW，同比增长58.8%。行业总产值突破1.4万亿元人民币。
观察发现：
（1）产业规模实现持续增长。
2022年全年光伏产业链各环节产量同比增长均超过55%。
（2）技术创新水平加快提升。
2022年国内主流企业P型PERC电池量产平均转换效率达到23.2%；
N型TOPCon电池初具量产规模，平均转换效率达到24.5%；HJT电池量产速度加快，硅异质结太阳能电池转换效率创造26.81%的世界新纪录，钙钛矿及叠层电池研发及中试取得新突破。
（3）智能光伏示范引领初见成效。
新一代信息技术与光伏产业加快融合创新，第三批智能光伏试点示范名单适时扩围，工业、建筑、交通、农业、能源等领域系统化解决方案层出不穷，光伏产业智能制造、智能运维、智能调度、光储融合等水平有效提升。
（4）市场应用持续拓展扩大。
2022年,国内光伏大基地建设及分布式光伏应用稳步提升，国内光伏新增装机超过87GW；全年光伏产品出口超过512亿美元，光伏组件出口超过153GW,有效支撑国内外光伏市场增长和全球新能源需求。
（5）集中度方面，硅片环节出现CR5占比明显下降的情况。CR5的产量占比由2021年的84%下降到了66%。其他三个环节CR5的占比变化不大，硅料格局最稳定，电池片集中度提高，组件集中度略有下降。
1.3 2022年光伏企业业绩预告汇总及分析
据北极星太阳能光伏网统计，截至1月31日，已有54家光伏上市公司披露2022年度业绩预告。按照预告净利润下限计算，54家光伏上市公司净利润总和已逼近1180亿元，反映出光伏上市公司出色的盈利能力。
整体来看，54家光伏上市公司中85%业绩预喜，46家光伏上市公司在2022年成功实现净利润预增、略增，甚至扭亏，24家光伏上市公司净利润实现翻倍增长，更有甚者最高连翻20倍之多。
从光伏产业链各个环节来看，硅料上市公司盈利能力尤为突出，在全部4家业绩预告净利润过百亿的光伏上市公司中，硅料上市公司占有三席；电池组件上市公司惊现黑马，且跨界上市公司表现亮眼；光伏逆变器上市公司全线飘红，辅材上市公司则两级分化，电站开发商多家扭亏为盈。
（1）硅料上市公司
纵观2022年全年，上游原材料仍是整个产业链供应最为紧缺的环节之一，硅料价格持续爆发式上涨，尽管年末迎来价格拐点，但硅料上市公司早已赚得盆满钵满。目前，已公布2022年业绩预告的通威股份、大全能源、特变电工净利润均实现翻倍增长。
其中，通威股份一马当先，2022年预计实现净利润252亿元~272亿元，同比涨幅207%~231%，不仅稳坐硅料环节第一把交椅，更是领跑整个净利榜单；大全能源紧随其后，预计实现净利润190亿元~192亿元，同比涨幅231.94%~235.44%；特变电工同样量价齐升，预计实现净利润157亿～167亿元，同比涨幅116%～130%。
对于业绩大增原因，领跑上市公司通威股份表示，受益于光伏上市公司持续快速发展，2022年高纯晶硅和太阳能电池产品需求旺盛，公司高纯晶硅产线持续满负荷运行，各项生产指标进一步优化，新项目快速投产达产，量利同比实现大幅增长。其次，公司太阳能电池产能规模持续扩大，产品结构进一步优化，盈利同比明显提升。同时，公司农牧业务稳健发展，销量实现新的突破。
不过，据北极星不完全统计，2022年硅料环节扩产规模高达257万吨，同比增幅达56.23%。随着近两年硅料新建产能的逐步释放，产业链供需矛盾势必缓和，行业高预期红利有望平衡至产业链中下游企业。
（2）电池片和组件上市公司
相较于硅料上市公司意料中的业绩大涨，2022年的电池片和组件上市公司则让人更为惊喜。截至目前，已有10家电池片和组件上市公司公布2022年业绩预告，其中，6家预增，4家成功扭亏。除隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源等行业龙头业绩始终保持稳健增长外，电池片企业黑马频出。
“黑马”之一——专业化电池片上市公司爱旭股份，以预计最高连翻20倍的净利涨幅登上净利润涨幅榜榜首，2022年预计实现净利21.1亿元～25.1亿元，涨幅高达1780.54%～2099.12%，成功扭亏。究其原因，公司表示，一是得益于去年电池片市场需求的快速增长，自身的电池销量、营收都大幅增长；二是由166mm到182mm的大尺寸产线技改升级，产能结构优化、产能利用率快速提升，生产成本下降，营收和盈利水平大幅增长。此外，2022年分布式光伏市场爆火，爱旭火速成立子公司爱旭赛能，以N型ABC组件成功拓宽分布式市场。
“黑马”之二——跨界上市公司钧达股份（002865），以预计480.65%~536.63%的净利增幅排名净利润涨幅榜第三。2022年4月，钧达股份宣布正式剥离汽车饰件业务，集中发展光伏电池片业务。同年7月，又将电池厂商捷泰科技全部股权收入囊中，据了解，报告期内，捷泰科技电池片出货量达10.72GW(其中P型PERC产品8.85GW,N型TOPCon产品1.87GW)，出货量同比涨幅高达88%，为钧达股份创造约7.2亿元净利。
（3）逆变器上市公司
光伏逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、英威腾7家逆变器企业均已发布业绩预告，全部预增，6家净利涨幅在一倍以上。
2022年，在全球光伏市场快速增长，叠加俄乌冲突加剧欧洲能源危机的背景之下，我国光伏逆变器企业在海外市场全面开花，据海关总署披露的数据显示，2022年1月-11月，逆变器出口金额为534.83亿元，同比增速达到82.73%。阳光电源、锦浪科技、固德威、昱能科技在业绩预告中也表示，2022年公司逆变器产品在海外市场有明显增长。
此外，随着分布式光伏、分布式储能市场迅速崛起，微型逆变器上市公司迎来收获期。微逆代表上市公司昱能科技、禾迈股份预计净利润均实现大幅增长。其中，昱能科技以预计230%~269%的净利润涨幅排名该环节净利涨幅榜首位、涨幅总榜第7位；禾迈股份以预计147.84%～172.63%的净利润涨幅排名逆变器净利涨幅榜第三、总榜第13位。
光伏逆变器是光伏发电系统中重要的核心部件之一。光伏逆变器是太阳 能光伏发电系统的心脏，其将光伏发电系统产生的直流电转换为生活所 需的交流电，其转化效率直接影响光伏系统的发电效率。光伏逆变器主 要由输入滤波电路、DC/DCMPPT 电路、DC/AC 逆变电路、输出滤波电 路、核心控制单元电路组成，产业链上游主要是 IGBT 等电子元器件供 应商，下游为 EPC 承包商，集成安装商和终端电站业主等客户群体。
光伏逆变器按技术路线及功率水平可分为集中式、组串式、模块化和微 型逆变器等。不同逆变器类型在功率等级、安全等级等多方面有所不同， 在主要应用场景有所差异。集中式逆变器单个逆变器功率等级较高，主要应用于光伏电站等集中发电场景；组串式逆变器、模块化逆变器功率 等级跨度较大，应用场景既可以包括集中式发电场景，也可以包括分布式发电场景；微型逆变器由于单个逆变器功率等级相对较低，安全系数高，主要应用于户用、小型工商业等分布式场景。
微型逆变器属于组件级电力电子技术在光伏发电系统的典型应用。微型 逆变器又称“组件级逆变器”，2006 年由美国企业 Enphase 开发，最初 是为了改善组串式逆变器低发电效率，微型逆变器的核心特点为单个微 型逆变器对应少数光伏组件，对每个光伏组件进行独立、精细化的输出 功率调节与监控，从而实现最大输出功率的跟踪控制。微型逆变器单体 容量较小，一般在 5kW 以下，常见功率型主要集中在 0.25-2kW。
并联入网特质保障可靠性。逆变器串联运行的发电系统如若出现逆变器 故障，会导致整个光伏组串发电停滞，影响整个光伏发电系统的可靠性。 而微型逆变器采取并联入网，独立性强，发生故障互不干扰，不会形成 系统的单点故障。同时，微型逆变器当前采用灌胶等措施对核心电路进行保护，实现了 IP67 的防护等级，逆变器故障的风险也大大降低，在极端环境有更强适应能力。微型逆变器还具有 20~30 年的设计寿命，高于集中式和组串式逆变器。
微型逆变器在安装、运维、扩容中均具有较高灵活性。安装层面，微型 逆变器体积小、重量轻，可以直接安装在光伏组件或支架上，安装便利； 运维层面，微型逆变器并联入网，运维过程无需中断整个发电系统，仅 需拆换单个逆变器；扩容层面，当需要扩充发电设备时，无需更改之前 配置，可以直接安装新增设备，实现增减设备的灵活自由控制。住宅类应用为主，商业类应用兼顾。微型逆变器应用场景广阔，既可以应用于住宅类发电，也可以用于小型工商业发电。微型逆变器高安全性、 高转换效率等特点契合了住宅类应用的需求，其高价格的特点也更容易 被住宅类用户接受，因此在住宅类应用中具备较大优势。微型逆变器具备组件级数据采集能力，系统效率最高。根据 Maximize Market Research 统计，微型逆变器在住宅类应用场景中占比 64.42%。
1.4 投资方向梳理
（1）组件一体化
预计TOPCon将成多数企业迭代方向，初期各企业分化明显或不影响竞争格局。随晶科规模投产TOPCon，新一轮技术变革的大幕拉开，目前钧达股份在TOPCon方向步伐较快，沐邦等企业也在准备大规模扩产TOPCon。市场普遍担心由于TOPCon的工艺较PERC变动少， 随着大量公司涌入，将会出现竞争格局恶化，专业化企业回到 20H2-21年盈利水平。但是从今年进展看，晶科、钧达等投产进度较快，而部分跟随者在投产时间上相对滞后。分析原因如下：首先，从设备选型与使用来看，若采用传统LPCVD，则有较显著的绕镀问题；若采用新设备PECVD，则由于此前未经量产优化，仍然需要电池企业自身的技术工艺能力去补足，这一过程也需要时间。其次，由于其他技术路线可能的进展，部分企业或许会出现摇摆，进而可能影响其推进速度。因此，我们认为TOPCon或尚处发展初期，各企业可能会有分化，而我们预计一体化企业受限存量资产、资金分配等问题，可能无法实现高自给率，有望给专业电池厂留出空间。
（2）逆变器：
组件级关断成中小型户用产品趋势，预计新能源渗透率提升带动储能需求增长
近几年逆变器板块均有较好投资机会，但每年主线不一，20年主要看出 口替代，21-22年看出口替代+IGBT保供+户储+欧洲市场+免受主产业 链博弈影响，判断23年主线或将切换至MLPE、混逆&大储。 近年来分布式光伏装机快速增长，安全问题重要性提升，22年华为布局 优化器、隆基推出极智家带优化器的产品，可以看出组件级关断 （MLPE）已成为未来产品趋势。 随着新能源渗透率提升，新能源并网消纳成为未来一段时间的重要矛盾， 配储（无论是用电侧、发电侧还是电网侧）成为至关重要的一环，需求 空间广阔。风光强制配储政策进一步推动储能需求指数增长。
预计2025年微逆市场规模为864亿元，五年CAGR为 80%。预计2025年全球光伏装机量达到600GW，其中分布式占比稳定增加，达到48%。预计微逆的需求将达到86.4GW，全球微逆市场空间有望达到864亿元，微逆市场迎来快速增长。
2、风电
2.1 2023年1月风电招标规模汇总及分析
2023年1月招标规模同环比均有提升，招标高景气延续。据统计，1月风电招标规模达11.97GW，同增21%，环增62%，其中海风招标规模1.80GW，同降14%，环增181%。考虑2022年招标规模95GW+创历史新高，行业普遍担心2023年招标规模较难持续。判断：1）考虑海风目前仍未实现全国范围内平价，建设成本仍在持续降低，2023年海风招标规模大概率同比增长，预计可达20GW；2）在陆风机组价格仍保持现有水平下，陆风风电场IRR水平仍维持高位，运营商将有充足经济性驱动建设陆风项目。因此预计2023年陆风招标规模大概率同比持平。1月招标同环比在高基数下仍保持增长彰显经济性驱动下风电建设高韧性，可以较乐观看待2023年招标。
20230217我国风电历史季度招标数据统计
金风2353元/KW 刷新历史海风最低价为集采框架大规模招标个例，短期不具备价格指导意义。1月11日，中电建2023年度风力发电机组集中采购项目公式入围供应商，其中金风报出海风最低价，为2353元/KW，创历史新低。判断此次低价仅为个例，短期内不具备价格指导意义，原因如下：1）集采框架招标最后落地到具体项目时，会再次竞标，目前投标价格并不一定为最终项目交付价格；2）金风此次投标机型为 16MW，部分企业投标机型相对较小，带来价格上的差距；3）中电建此次招标不含传统配套设备，如升压变电站、运维费等。因此金风报价相较偏低。海陆风招标价格均有小幅下降。据我们统计，2023 年 1 月陆风风机中标价格（扣除塔筒 350 元/KW）环比下降 3.34%， 为1707元/KW。2023年1月已有0.3GW海风项目公布中标整机商。该项目为福建漳浦六鳌海上风电场二期项目，其中金风科技中标200MW、东方电气中标100MW。项目含塔筒机组中标/预中标均价在3774元/KW，该价格相较2022年含塔筒机组中标/预中标均价4068元/KW下降了7%。2023年1月共有0.75GW 海缆完成招标。据我们统计，1 月共有两家海缆企业有项目中标，分别为中天科技、亨通光电，中标金额分别为9.7亿元、2.2亿元，中标份额分别为82%、18%。
据粗略统计，1月风电招标规模达11.97GW，同增21%，环增62%。其中海风招标规模1.80GW，同降14%，环增181%。
近期多项目取得进展，标志漂浮式海风来到示范项目到产业化的关键节点。12月26日，中电建海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目开工建设，该项目是全国首个规模化深远海海上风电项目。1月2日，由中国海油投资建造的我国首个深远海浮式风电平台“海油观澜号”也已在青岛完成浮体总装。机构人士表示，深远海风电开发规划开发潜力大，预计深远海风电将成为未来十年风电主要增长极，并成为东部用电大省核心供电来源。
据财联社主题库显示，相关上市公司中：
亚星锚链拥有R5/R6强度级别的系泊链生产能力，据报道已参与多个漂浮式风电落地项目。
巨力索具立项研发的《长期锚泊用单捻螺旋股钢丝绳系泊索项目》已经河北省科技厅组织的专家验收，标志着公司深海工程用单股钢丝绳产品技术实现了巨大跨越。
2.2 2023年风电行业前景展望
政策方面：2022年5月，国家发改委发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，分散式风电商业模式逐步清晰。土地和利益共享机制。8月，“千乡万村驭风行动”方案，争取尽快推动实施。
供给及技术层面：风机大型化快速发展，陆上风机方面，2022年，5-7MW单机容量的机组已经成为新招标项目的主力机型，且7-8MW的陆上机型已经开始并网测试和验证。
国内方面，全国各省规划十四五期间拟建成投运的海上风电项目规模超过53GW，预计十四五期间国内新增的海上风电装机超过60GW。2022年，地方政府对海上风电展现了极大的热情。
海上风机方面，2021年国内新增装机平均单机容量约5.6MW，2022年新招标项目的单机容量普遍在8MW及以上，2022年以来风机价格主要落在3000-4000元/kW，风机单机容量大幅提升导致风机生产成本的下降。
判断：考虑2022年海上风机招标的放量，2023年国内海上风电吊装规模有望较2022年接近翻倍，而供给端海缆的扩产都是长周期的，结构较为复杂，对生产设备要求较高，2023年这些环节的供需格局有望好于2022年。
二、储能
电力生产数据。1月16日，国家能源局发布2022年全国电力工业统计数据。截至2022年12月底，全国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。
2022年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3687小时，比上年同期减少125小时。全国主要发电企业电源工程建设投资完成7208亿元，同比增长22.8%。其中，核电677亿元，同比增长25.7%。电网工程建设投资完成5012亿元，同比增长2.0%。
上市公司发电量情况。从总发电量来看，2022 年全年行业发电量皆录得同比上涨。其中龙源电力、协合新能源、大唐新能源的 2022 年全年发电量增速均为双位数；单看 2022 年风电发电量龙源电力、中广核新能源、协合新能源、华润电力增幅均超过 10%，大唐新能源的风电发电量增长也接近 10%。
在政策顶层设计引领下，我国储能产业逐步走上正轨。“十三五”期间，政策明确了储能产业的战略定位 ，并确定了“市场化发展”的基本框架。“十四五”开年以来，在“双碳”目标引领下，我国出台了一系列政策，确立了储能产业的阶段性目标，奠定了技术方案、应用领域和参与主体“多元化”的发展基调，并通过市场机制的规划，为产业发展保驾护航。在政策引领下，我国储能产业实现规模化发展在即。
中国新型储能高速增长，截至2022年底，已投运新型储能项目装机规模达8.7GW，平均储能时长约2.1小时，同比增长110%以上。
2022 年户用储能电池出货量同比增长超3倍。根据GGII发布的调研统计数据，2022 年中国储能锂电池出货量达到130GWh，同比增速达170%。其中户用储能领域快速增长，出货量达25GWh，同比增长超3倍，成为储能增速最大的细分应用领域。海外户储需求持续高涨，新旧玩家竞逐户储赛道。根据GGII统计，2022年户用储能出货量前五企业分别为宁德时代（含控股公司新能安）、鹏辉能源、比亚迪、亿纬储能与瑞浦兰钧（并列第四）和派能科技。2022 年宁德时代、鹏辉能源、派能科技和瑞浦兰钧等老玩家依靠长期积累的海外渠道资源与技术优势出货量稳居 TOP10。安驰科技、海辰储能和时代联合等新玩家也首次进入出货量TOP10榜单。
判断电化学储能市场空间广阔：《储能产业研究白皮书2021》预测，乐观场景下2025年电化学储能累计投运规模有望达到55.9GW，对应2022-2025年间，电化学储能新增装机量年均增速为62.7%。
三、新能源汽车：
2022年我国新能源汽车持续爆发式增长，完成705.8万辆车的生产和688.7万辆车的销售，同比分别增长96.9%和93.4%，连续8年保持全球第一。1月新能车汽车月度产销有所下滑。受疫情后新能源刚需车型成本高企、补贴退坡带来的价格调整等因素影响，1月，新能源汽车产销分别达到42.5万辆和40.8万辆，环比分别下降46.6%和32%，产量同比下降6%、销量同比增长11.2%，市场占有率达到24.7%。与2022年春节月2月份相比，产销分别增长15.4%和22.2%。
2021-2023 年新能源汽车产量数据（单位：辆）
2021-2023 年新能源汽车销量数据（单位：辆）
1月新能源汽车市场渗透率延续去年年底趋势。根据乘联会数据可知，批发层面，2023年1月份新能源车厂商批发渗透率达26.8%，环比下降6.9%。零售层面，1月新能源车厂商零售渗透率达 25.7%，环比下降 3.8%，但批发、零售渗透率表现依旧好于去年同期。
2023年，4680、钠电项目陆续落地和放量，CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间，新能源汽车已全面进入产品驱动黄金时代。看好新技术密集释放，板块成长性突出的环节。如电池环节、隔膜环节的、热管理环节、高压直流环节、薄膜电容环节。
同时建议关注技术迭代，带动产业链升级的环节。4680目前可以做到 210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近 270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注大圆柱外壳和其他结构件标的如高镍正极等。
另外，新技术带来高弹性。重点关注复合集流体、钠离子电池等。
新能源汽车当前市场表现为低估值状态。
四、新能源行业重大事件
1、2022年12月，我国动力电池产量共计52.5GWh，同比增长65.9%，环比下降15.8%。其中三元电池产量18.5GWh，占总产量35.2%，同比增长61.5%，环比下降20.5%；磷酸铁锂电池产量33.9GWh，占总产量64.6%，同比增长69.0%，环比下降13.0%。1-12月，我国动力电池累计产量545.9GWh，累计同比增长 148.5%。其中三元电池累计产量212.5GWh，占总产量38.9%，累计同比增长 126.4%；磷酸铁锂电池累计产量332.4GWh，占总产量60.9%，累计同比增长 165.1%。销量方面，2022 年 12 月，我国动力电池销量共计 52.2GWh，同比增长 47.1%。其中三元电池销量 21.6GWh，占总销量 41.3%，同比增长 82.1%；磷酸铁锂电池销量 30.5GWh，占总销量 58.4%，同比增长 29.8%；1-12 月，我国动力电池累计销量达 465.5GWh，累计同比增长150.3%。其中三元电池累计销量193.5GWh，占总销量41.6%，累计同比增长143.2%；磷酸铁锂电池累计销量 271.0GWh，占总销量 58.2%，累计同比增长 155.7%。
2、京山轻机在互动平台表示，公司在钙钛矿镀膜设备布局了三个技术方向，主要是溅射式设备、蒸镀设备、ALD设备。此外，公司也和外部技术团队、高校进行合作研发，其中ALD设备是和华中科技大学一起合作研发的。
3、伴随硅料、硅片、电池片、组件价格强劲回弹，光伏相关企业扩产步伐也在加大。据统计，自2023年1月份以来，披露签约、扩产、开工的多晶硅、硅片、电池片、组件和辅材项有32个，总投资金额达到2438.15亿元。分产业链环节看，电池片领域的签约、扩产、开工项目数量有15个，合计投资金额892.86亿元，映衬了当下电池片投资更为火热的市场状况。技术路线方面，N型TOPCon要比HJT开工、扩产的项目要投，表明多数厂商更青睐于TOPCon。
硅料、硅棒环节：（1）丽豪半导体:投资246亿元，10万吨多晶硅项目签约2023年1月6日，丽豪半导体三期10万吨高纯晶硅+2000吨电子级晶硅项目签约仪式在四川省宜宾市举行。据珙县发布介绍，该项目计划总投资246亿元。（2）信义硅业：总投资60亿信义硅业多晶硅一期项目开工2月1日，曲靖市在麒麟产业园区举行信义多晶硅一期项目开工仪式。此次开工的一期项目总投资约60亿元，规划建设年产6万吨电子级多晶硅配套1万吨白炭黑生产线。据悉，信义集团在云南曲靖工业园多晶硅项目总投资约200亿，占地面积约2580亩，建设20万吨多晶硅配套2万吨白炭黑项目生产线，项目总共分为三期。（3）通威股份：60亿元扩产12万吨多晶硅项目2月7日，通威股份公告称，拟在乐山新增投资约60亿元，建设年产12万吨高纯晶硅项目。根据公告，“乐山12万吨高纯晶硅项目及相关配套设施”将于2023年6月底前开工建设，力争2024年内投产。（4）赛能硅业：投资100亿元年产10万吨多晶硅项目开工2月8日上午，投资100亿元，纳入河南省“双百工程”的河南赛能硅业有限公司10万吨多晶硅项目在濮阳县户部寨乡举行开工仪式。（5）天合光能：募资88.65亿元扩产35GW单晶项目2月8日晚间，天合光能公告，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过88.65亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投入年产35GW直拉单晶项目、补充流动资金及偿还银行贷款。（6）合盛硅业：投资200亿元建20万吨多晶硅、40万吨工业硅2月份，吐鲁番市2023年第一季度重大项目集中复工开工仪式在鄯善县鄯善工业园区鄯善硅基新材料产业基地举行，总投资1292亿元的167个重大项目集中复工开工。合盛硅业（鄯善）有限公司今年计划新增投资200亿元，建设20万吨/年多晶硅、三期40万吨/年有机硅、三期40万吨/年工业硅等项目。（7）润阳悦达：投资30亿元扩建3万吨多晶硅项目2月13日，内蒙古鄂托克前旗人民政府发布《润阳悦达光伏装备制造全产业链科技示范项目扩建3万吨高纯多晶硅项目社会稳定风险评估公示》。润阳悦达拟投资30亿元在5万吨高纯多晶硅厂区内扩建年产3万吨还原炉装置，通过原项目的合并建设最终可达到年产8万吨高纯多晶硅的生产规模。
硅片环节：（1）高测股份：投资7亿元10GW单晶硅片(二期)项目开工1月10日，高测股份10GW单晶硅片(二期)项目在建湖开工。2022年7月6日，高测股份公告，公司拟在江苏省盐城市建湖县投资建设10GW单晶硅片项目。项目总投资预计为7亿元。（2）隆基绿能：投资452亿元，扩产100GW硅片、50GW电池项目1月17日，西咸新区与隆基绿能年产100GW单晶硅片及50GW单晶电池项目签约，计划总投资约452亿元。（3）晶澳科技：400亿扩产20GW硅片、30GW光伏电池等1月20日，晶澳科技发布公告称，公司全资子公司晶澳太阳能有限公司与鄂尔多斯市人民政府于2023年1月19日签署《战略合作框架协议》，在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，项目包括建设生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目，总投资约400亿元。
电池片环节：（1）国电投50亿元5GW异质结生产基地开工1月1日，2023年龙港市第一批集中开工40个项目集中开工。总投资超50亿元，国电投新能源5GW高效异质结光伏电池及组件生产基地开工，计划于2023年9月完成一期竣工。（2）晶科能源：投资45亿元，6GW电池、6GW组件开工2023年1月4日上午，浙江海宁袁花镇举行集中开工仪式。集中开工仪式主会场位于晶科能源有限公司内，该公司此次开工的项目为晶科能源6GW高效电池和6GW高效电池组件智能生产线。该项目总投资45亿元。（3）仕净科技：112亿元扩产24GW高效N型TOPCon电池1月9日晚间，仕净科技公告宣布拟斥资不超过112亿元在宁国经济技术开发区投建太阳能电池项目，建设年产24GW高效N型单晶TOPCon太阳能电池项目，项目分两期建设。按照规划，该项目分二期建设，一期计划总投资75亿元，其中固定资产投资63亿元，建设年产18GW高效N型单晶TOPCon太阳能电池项目。据悉，项目于2023年4月开工建设，2023年11月全部建成投产。二期年产6GW高效N型单晶TOPCon电池项目待一期全部建成达产后适时建设。（4）冠中新能源：投资10亿元，2GW组件2GW TOPCON电池片项目开工2023年1月10日，冠中新能源总投资10亿元，年产2GW高效光伏组件和2GW高效TOPCON电池片生产线在江苏盐城开工。（5）三五互联：25亿元年产5GW异质结电池项目开工1月11日，三五互联在四川省眉山市丹棱县经开区举行5GW高效异质结电池和组件智能制造项目（一期）建设开工仪式。该项目计划总投资25亿元，一期建高2GW。（6）太阳集团：投资50亿，7GW电池及6GW组件项目签约2023年1月，四川省德昌县与江苏太阳集团有限公司年产7GW高效电池及6GW光伏组件项目举行签约仪式。江苏太阳集团有限公司董事长冷青松称该项目总投资达50亿元。（7）中建材:总投资50亿元，5GW异质结电池项目一期开工1月27日上午，中建材高效异质结电池项目开工。中建材高效异质结电池项目由中国建设集团下属企业中建材(江阴)光电材料科技有限公司投资建设，总投资50亿元。其中一期项目投资18亿元。（8）润阳股份：13GW N型电池项目开工1月28日，云南曲靖润阳13GWN型高效太阳能电池绿色智慧工厂项目开工。该项目由云南润阳世纪光伏科技公司建设，总占地约468亩，计划2023年7月竣工投产。（9）林洋能源：年产20GW高效TOPCON项目开工1月30日，林洋太阳能总投资100亿元年产20GW高效N型TOPCON光伏电池项目开工。一期12GW项目一阶段计划于2023年6月30日投产，一期二阶段计划于2024年5月投产。组件方面，公司位于安徽五河的3GW产能的组件工厂的第一条产线2022年10月底已经投产，基本可匹配2023年电池一期6GW的产能。这意味着林洋能源这次开工的电池项目为6GW，投资约在30亿元左右。（10）明牌珠宝：100亿跨界光伏TOPCon及HJT2月3日晚间，明牌珠宝（002574）发布公告称，公司拟斥资100亿元在绍兴柯桥经济技术开发区管理委员会管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目。该项目分两期实施：一期建设10GW产能的TOPCon技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术电池片。（11）晶科能源：募资100亿元，扩产11GW高效电池等项目2月6日，晶科能源发布公告称，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金不超过 100亿元 （含本数），扣除发行费用后，资金将用于“年产11GW高效电池生产线项目”“晶科光伏制造有限公司年产8吉瓦高自动化光伏组件生产线项目”“上饶市晶科光伏制造有限公司新倍增一期8GW高自动化组件项目”“二期20GW拉棒切方项目一阶段10GW工程建设项目”（统称“优质产能扩产项目”或“本次扩产项目”），主要用于扩大公司硅棒、电池片、组件等优质产品相应产能，除此之外，公司拟使用 30亿元募集资金用于补充流动资金及偿还银行借款。（12）赛维LDK滁州15GW电池及3GW组件项目开建2月9日上午，总投资约80.24亿元的滁州赛维能源年产15GW高效光伏电池及3GW高效光伏组件项目在全椒县十谭产业园开工。项目开工后计划于8月份建成。（13）麦迪科技：18.62亿元建9GW光伏电池项目2月10日晚间麦迪科技公告，全资子公司炘皓新能源计划投资约18.62亿元在绵阳市安州区建设年产9GW高效单晶电池智能工厂项目。（14）晶澳科技：投资47亿元，10GW电池+5GW组件签约曲靖2月10日，曲靖市与晶澳科技在北京签订第四期年产10GW电池片和 5GW组件项目，总投资约47亿元，计划今年5月开工建设，明年5月建成投产，达产后预计实现产值120亿元；四期项目总投资173亿元，全部建成达产后预计实现产值500亿元。（15）尚德105亿元扩产：10GW TOPCon2023年2月14日，顺风光电与安徽省宿州市政府、宿州市宿马园区签署10GW高性能电池生产及光伏与风力发电、储能项目合作协议。项目总计投资约105亿元。规划生产 210 mm大尺寸多主栅高功率组件，并兼容182 mm尺寸多主栅电池片，产线覆盖以高效N型TOPCon组件为代表的所有主流产品。
光伏组件环节：（1）通威股份：投资约40亿元盐城25GW光伏组件项目开工1月1日，通威太阳能（盐城）有限公司25GW光伏组件项目正式开工。2022年9月，通威股份宣布在江苏盐城建设年产25GW光伏组件制造基地项目，投资约40亿元。（2）晶澳科技：投资约5亿元扩2GW组件项目2023年1月10日，晶澳科技宣布已在亚利桑那州凤凰城为其在美首个制造厂租赁了场地。该工厂将生产高性能太阳能组件，预计将于2023年四季度投运，最大年产能可达2GW。新工厂投资额达到6000万美元。（3）一道新能：张掖5GW N型光伏组件基地战略合作签约2023年1月10日，一道新能携手张掖市甘州区人民政府、华电甘肃能源有限公司、张掖市河西新能源投资有限公司签署5GW光伏组件生产基地战略合作协议。（4）万度光能：总投资10亿2GW钙钛矿光伏组件生产基地开工1月31日，武汉新城重大工程启动暨第一季度全省重大项目集中开工活动启动，在鄂州葛店经开区分会场，湖北万度光能钙钛矿光伏组件研发及制造生产基地项目开工。项目总投资10亿元，占地面积97亩，分三期建设，项目全部建成达产后可实现年生产2000MW以上太阳能电池，实现产值20亿元，年纳税额2亿元。（5）协鑫集成：20亿元扩产12吉瓦组件项目2月15日，协鑫集成发布公告，公司拟斥资20亿元在江苏省阜宁经济开发区投资建设12吉瓦高效光伏组件项目。项目预计将于2023年10月30日前投产。
辅材环节：（1）斯威克：13.64亿扩产4.2亿平方米光伏封装胶膜项目2月3日晚，深圳燃气发布公告称，控股子公司江苏斯威克新材料股份有限公司(下称“斯威克”)拟在盐城设立全资子公司，投资新建年产4.2亿平方米光伏封装胶膜项目，总投资不超过13.64亿元。项目分两期建设，一期计划投资建设光伏封装胶膜生产线16条，年产能约1.2亿平方米，拟于2023年初开工；二期项目将在一期项目完成后视市场实际情况推进，拟建设厂房、综合楼、配套设施及40条生产线，年产能约3亿平方米。（2）海优新材：13亿元扩产20GW光伏胶膜生产项目2月14日晚，海优新材(688680)发布公告，公司拟斥资约13亿元在江西上饶经济技术开发区投建20GW光伏胶膜产品生产项目。
此外，2023年1月以来，还有如下项目投产。（1）三一硅能：首片光伏组件下线1月3日，三一硅能（株洲）有限公司光伏电池中试线项目第一块高效组件元旦前成功下线。三一集团于2022年进军光伏行业。2022年7月，三一硅能（株洲）有限公司选址株洲市石峰区三一能源产业园。2022年10月16日，三一硅能投资建设的500兆瓦-TOPCon光伏电池中试线投产运营，完成首片光伏电池片生产下线。2022年11月9日，该公司生产的首根单晶硅棒在株洲下线。（2）吉利硅谷：万吨光伏多晶硅项目投产2023年1月，据吉利硅谷人士介绍，目前一期2000吨多晶硅中试线项目已顺利投产，二期10000吨多晶硅项目于2022年12月18日投入试生产，目前已进入生产爬坡阶段，整个项目预计在2023年3月底全部投产达效。满产后，将具备每年10000吨多晶硅生产制造的能力。（3）明阳5GWHJT电池、2GWHJT组件投产2023年1月10日，明阳5GW高效异质结光伏电池一期项目和2GW高效异质结组件项目分别在江苏盐城和广东韶关下线投产。（4）华民股份10GW高效N型单晶硅棒、硅片项目（一期）投产1月12日，湖南华民控股集团旗下子公司鸿新新能源“年产10GW高效N型单晶硅棒、硅片项目（一期）”点火投产仪式在云南大理州祥云县顺利举办。（5）一道新能贵州N型组件试产出片2023年1月15日，一道新能贵州最大光伏组件生产基地试产出片。一道新能贵州威宁光伏生产基地，一期N型组件产能为1GW。预计该项目总投资3.1亿元人民币，项目建成后组件总产能为1.8GW。（6）晶科能源江西上饶8GW组件项目投产1月16日，江西上饶广信区晶科能源24GW光伏组件一期项目投产。该项目于2022年3月29日签约落户广信区，总投资约108亿元，分三期建设，其中，一期建设8GW高效光伏组件；二期建设8GW高效光伏组件；三期建设8GW高效光伏组件和10万吨光伏组件铝型材。（7）天合光能：10GW至尊210+N型组件下线1月27日，天合光能常州基地10GW至尊210+N型组件成功下线。（8）中润光能：滁州基地年产16GW高效光伏电池项目正式投产。1月3日，中润光能年产16GW高效光伏电池项目在滁州市琅琊区正式举行投产仪式，至此中润高效电池片产能突破35GW，同时也为中润光能高效N型TOPCon组件的量产打下坚实基础。
4、2月17日下午，隆基公布最新硅片报价。150μm厚度M10硅片上涨0.85元，最新报价6.25元；M6硅片上涨0.86元，最新报价5.40元。据悉，这也是隆基今年以来首次官网上调硅片价格，而本月初，另一硅片龙头中环同样迎来了今年来首次上调硅片报价，TCL中环150μm厚度210、182硅片报价分别为8.2元/片、6.22元/片，本次隆基的182硅片报价比中环高出0.03元。
5、近日，经国家光伏产业计量测试中心认证，广东脉络能源科技有限公司(Guangdong Mellow Energy Co., Ltd) 研发的钙钛矿室内光伏电池光电转换效率在1000lux U30光源照射下达到44.72%，为当前世界最高值。这是继2022年获得大面积柔性钙钛矿室内光伏组件孔径面积效率29.69%、刚性室内光伏组件34.94%（有效面积效率36%）的世界最高认证效率之后的又一突破。
风险提示：
光伏行业政策波动风险；原材料价格大幅波动、经济下行影响光伏需求不及预期风险；光伏新增装机、产能释放不及预期风险；其他突发爆炸等事件的风险等。
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