2023年上半年即将结束，通过对各公募基金的业绩其实可以对下半年布局有一定指导作用。
我们今天就来梳理一下2023年上半年（截止6月21日）取得正收益的基金以及为何它们能够业绩为正，2023年下半年哪些板块还有继续投资的价值。
2023上半年能够代表中国基金的中证基金指数（H11020）上涨 0.43%，因此上半年所有泛基金指数都录得正收益，但分化比较严重，首尾差距接近7pct。各类基金指数上半年涨跌幅如下：
具体来看，QDII型（7.16%）＞商品型（5.60%）＞指数型＞股票型（3.26%）＞债券型（2.09%）＞混合型（1.30%）＞货币市场型（0.60%）。具体来看，指数型基金整体表现靠前，被动指数型、增强指数型、增强指数型债基、被动指数型债基分别为3.89%、3.14%、2.84%、1.61%。主动权益型基金表现偏下，灵活配置型、普通股票型、股债平衡型、偏股混合型分别为2.22%、2.02%、0.59%、0.57%。“固收+”型基金同样不错，一级、二级分别为2.46%、2.36%。债券型基金维持中等水平，中长期纯债型、短期纯债型、偏债混合型分别为2.05%、1.84%、1.71%。
从偏好上，上半年小盘价值风格型基金指数强于大盘，价值风格型基金指数强于成长。小盘>中盘>大盘，价值>平衡>成长。
经统计，靠前的基金多属于TMT行业，比如传媒、游戏、移动互联网、文娱、云计算、大数据等。
不可置否，上半年股市性价比要远优于债市。从价格看，各大宽基指数的PE/PB均处于历史较低分位区间。
行业上，今年以来，市场围绕“数字经济”和“央国企改革+中特估”方向展开，前者代表经济发展新动能，后者则围绕作为经济压舱石的稳增长领域。
在下半年的投资展望上，建议投资者关注在以下领域：
一是新能源，悲观预期释放较为充分，有望从底部逐步修复，作为全球接下来10年重要的成长性资产有较大概率迎来新一轮估值修复。
二是国防军工，靠着需求引导规划、规划指导资源配置，景气度一直维持高位。在国家安全方面，国防军工是绕不开的领域之一，也必将成为市场关注重点。在我国确定未来3年国防开支保持高位增速的情况下，确定性较强，可以把握其中的周期去布局。
三是TMT，去年年末引爆全球的ChatGPT魅力不减，国产可控政策支持叠加技术创新双周期驱动，年内主线之一预定。作为高成长的代表领域之一，也是未来全球争夺的高地，在后摩尔时代，“新”的地位更高，比如新材料、新架构、新模型，与产业的融合也更为重要。
四是大金融，稳增长、促销费的基石之一，随宏观复苏可能会有真正的估值修复机会。由于过去3年以及政策出于风险考量的严格监管，大金融板块经历了长期且严重的杀估值阶段，整体上呈现低估值特点。但是其具有高权益乘数、高经营性现金流的优势，因此是市场上高分红、高现金的代表板块，稳健性、永续经营上风险更低。
五是大消费，众望所归的板块，外需不振只能寄希望于国内，确定性最强，但是过程或会相对曲折。
六是医药，具备中长期配置价值的板块之一。国内医药由于具有较高的净利和周转率，目前正处于盈利能力增强的阶段。尤其是研发能力远高于同期海外公司，比如创新药、高端医疗器械，而研发能力或将是未来重要驱动因素之一。而且从估值角度看，当前医药指数市盈率处于近10年较低分位水平，具备相当大的安全边际。
相关基金推荐：广发鑫享灵活配置混合A（002132）、易方达国防军工混合A（001475）、南方信息创新混合A（007490）、易方达金融行业股票（008283）、工银瑞信消费服务行业混合A（481013）、融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）
