1. 定增板块本周个股表现回顾：本周共有12家A股上市公司发布董事会公告，12家A股上市公司发布股东大会公告，25家A股上市公司定向增发事项获得监管机构批准，7家A股上市公司发布定向增发公告，4家上市公司定向增发限售股解禁。本周定增板块在预案公告日、股东大会公告日、增发公告日等3个节点涉及的股票数量与上周相当，增发获准日涉及的股票数量相比于上周明显增加、应与上周增发获准项目数量较少有关，限售解禁日涉及的股票数量与上周相比明显减少。行业分布上，整体行业分布较分散，基础化工、汽车、电力设备等行业涉及频率相对较高；日前涨跌方面，在各时间范围内股价涨跌概率趋近，与近期行情板块分化的特点相符合。
2. 定增板块本周整体表现回顾：本周，定增板块主要指数涨跌幅波动范围在0.00%~2.16%之间，同期沪深300指数涨跌幅为4.47%，优于定增板块各主要指数本周表现。
3. 专题研究：定增期间股价操纵行为特征简析——以凤形股份为例：出于确保定增项目顺利实施、维护投资方及公司自身利益等目的，上市公司存在与操盘手合谋在定增期间进行股价操纵的可能性。股价操纵属于违法行为，亦是客观存在于市场的行为，了解其特征有助于投资者加深对股价走势的理解，完善投资思路。本期专题研究将基于凤形股份案例对定增期间的股价操纵行为特征进行分析，以供投资者参考。
4. 投资建议：本周建议重点关注定增板块以下3类股票：（1）距现在20~40个交易日内公布股东大会公告、增发规模/总市值>10%的股票；（2）距现在20~40个交易日内增发获准、增发规模/总市值>10%的股票；（3）限售解禁日前80~40个交易日、总市值>100亿元、增发对象为公司股东的股票。1. 定增板块本周个股表现回顾
（1） 本周发布董事会公告
本周共有12家A股上市公司发布董事会公告公布定向增发预案（详细信息请见表1），数量与上周相比减少1家；行业分布方面，建筑装饰、机械设备等12个行业各1家；日前股价表现方面，在前5~60日的各个时间范围内股价涨跌数量相当。
（1） 本周发布股东大会公告
本周共有12家A股上市公司发布股东大会公告通过定向增发事项（详细信息请见表2），数量与上周减少3家；行业分布方面，电子、电力设备等2个行业各2家，环保、计算机等8个行业各1家；日前股价表现方面，在前5、60日内股价涨跌数量相当，前10、20日内过半股票价格下跌。
（1） 本周增发获准
本周共有25家A股上市公司定向增发事项获得监管机构批准（详细信息请见表3），数量与上周相比增加23家；行业分布方面，汽车行业5家，电力设备行业4家，机械设备行业3家，国防军工行业2家，石油石化、建筑装饰等11个行业各1家。日前股价表现方面，在前5、60日内股价涨跌数量相当，前10、20日内过半股票价格下跌。
（1） 本周发布增发公告
本周共有7家A股上市公司发布定向增发公告（详细信息请见表4），数量上与上周相比减少2家；行业分布方面，基础化工行业2家，电力设备、机械设备等5个行业各1家；日前股价表现方面，在前5、60日内股价涨跌数量相当，前10、20日内过半股票价格下跌。
（1） 本周解禁
本周共有4家上市公司定向增发限售股解禁（如表5所示），数量与上周相比减少8家；行业分布方面，公用事业、基础化工等4个行业各1家；解禁收益方面，1只股票取得正收益（13.16%），3只股票取得负收益（-42.81%~-11.79%）；日前股价表现方面，在前5日内大部分股票价格上涨，其他时间范围内股票价格涨跌各半。
（1） 小结
本周定增板块在预案公告日、股东大会公告日、增发公告日等3个节点涉及的股票数量与上周相当，增发获准日涉及的股票数量相比于上周明显增加、应与上周增发获准项目数量较少有关，限售解禁日涉及的股票数量与上周相比明显减少。行业分布上，整体行业分布较分散，基础化工、汽车、电力设备等行业涉及频率相对较高；日前涨跌方面，在各时间范围内股价涨跌概率趋近，与近期行情板块分化的特点相符合。
1. 定增板块本周整体表现回顾
本周，定增板块主要指数涨跌幅波动范围在0.00%~2.16%之间，同期沪深300指数涨跌幅为4.47%，优于定增板块各主要指数本周表现。
从更长的时间维度看，沪深300指数在月度到年度的各个时间范围内表现均处于定增板块各主要指数的中上游水平。在一系列政策利好的影响下，本周大盘整体表现优秀，其中金融、地产等大盘股近期取得良好收益，使得沪深300在更长的时间范围内冲出重围、摘得桂冠。
1. 专题研究：定增期间股价操纵行为特征简析——以凤形股份为例
出于确保定增项目顺利实施、维护投资方及公司自身利益等目的，上市公司存在与操盘手合谋在定增期间进行股价操纵的可能性。股价操纵属于违法行为，亦是客观存在于市场的行为，了解其特征有助于投资者加深对股价走势的理解，完善投资思路。本期专题研究将基于凤形股份案例对定增期间的股价操纵行为特征进行分析，以供投资者参考。
（1）案例背景
凤形股份是一家从事金属铸件耐磨材料及配套产品研发、生产、销售、服务的上市公司，公司总市值25亿元。2016年，公司拟以不低于34.03元/股的价格实施定增，定增方案于2017年8月获证监会审核通过。定增实施前一段时间内，公司股价下跌至低于发行底价。为确保定增顺利实施，公司找到操盘手拉升股价，股价最高上涨至55元/股以上；而后因操纵行为间接曝光导致股价暴跌，定增直至有效期届满仍未实施，最终流产。
（2）定增期间易发生股价操纵行为的三个阶段
从目前已曝光的实际案例来看，股价操纵行为在定增期间的三个阶段出现频率较高：
1） 锁定类定增实施前，目的是使股价高于已确定的定增价、确保定增能够顺利实施；
2） 竞价类定增定价前，目的是抬高发行底价、降低上市公司股份稀释程度；
3） 定增限售股解禁前后，目的是避免投资方亏损离场，在上市公司与投资方签订保底协议的情况下此类行为更容易出现。
凤形股份案例属于第一种情况，即当股价低于已确定的定增价时，上市公司为确保定增能够顺利实施选择拉升股价。
（3）股价操纵行为的常见特征
股价操纵行为常用的手法包括交易型和信息披露型两类，交易型即通过连续交易、对倒交易、反向交易、频繁报单撤单、尾盘抬升、大额封涨停等交易手法影响股价走势，信息披露类即通过与上市公司合谋有节奏地释放利好、论坛荐股炒作等方式从消息面上引导股价走势。任何行为都会留下痕迹，因此，股价操纵行为往往表现出以下两种特征：
1）成交量/换手率显著持续放大
任何主力的踪迹都会体现在成交量上，如果主力想要运作股价，必要需要大笔成交来推动或打压股价，从而带动成交量或换手率显著持续放大。这一点对于小市值股票表现尤为明显。
在本案例中，如以下图表所示，从2017年12月13日开始，成交量/换手率持续显著增加，同期股价开始大幅上涨，期间换手率最高达到20%以上。根据此案调查披露信息，操盘手可调用的资金规模约为2~3亿元，彼时公司总市值约为30亿元，流通市值约为16亿元，大量资金在短期内推动小市值股票的价格快速上涨，几乎必然导致成交量/换手率的显著放大。
2）上市公司密集释放利好
定增期间股价操纵行为多为上市公司与操盘手合谋，公司有意图地公布利好消息，同时操盘手在消息公布前后进行配套交易，也将显著影响股价走势。因此，上市公司密集释放利好也是定增期间股价操纵行为的重要特征。
常见的释放利好方式包括：业绩预告（非必须披露而披露的情况需特别关注）、高送转方案（年报、中报等连续财报期均实施高送转的需特别关注）、并购重组（包含股东增持或回购股本等特殊条款的需特别关注）、对外投资（所投项目后续未实际推进的需特别关注）、股权激励/员工持股计划（方案公布而后取消的需特别关注）、股东增持等。
1. 投资建议
本周建议重点关注定增板块此类股票：（1）距现在20~40个交易日内公布股东大会公告、增发规模/总市值>10%的股票；（2）距现在20~40个交易日内增发获准、增发规模/总市值>10%的股票；（3）限售解禁日前80~40个交易日、总市值>100亿元、增发对象为公司股东的股票。具体如下：
