【千亿南向资金持续抄底，机构低位寻觅港股机遇】国庆假期期间，受海外环境扰动影响，港股市场维持震荡走势，连续第五周下跌，恒生指数再创年内新低。不过，就在市场波动之际，有机构投资者大手笔加仓港股ETF。8月以来，多只港股ETF呈现资金净流入。此外，南向资金对港股抄底迅猛，近60日，南向资金累计净买入1473.66亿港元。机构投资者认为，经过3年盘整，无论从港股估值还是AH溢价指数来看，港股均已处于底部区间，综合经济基本面和海外流动性来看，港股有望从当前估值低位逐步向上修复。“十一”假期，尽管南向资金无法买入，但仍有港股ETF被机构投资者大幅购买，例如，华夏恒指ESG ETF就获得大额净申购，9月29日至10月6日，总份额由0.19亿份骤增至最新的1.86亿份，最新规模由7.09亿港元飙升至70.18亿港元，资金净流入约63亿港元。据华夏基金（香港）表示，主要由香港的MPF（香港强制性公积金）机构投资者认购。
【基金经理四季度展望：攻守兼备，两端配置】今年以来，市场风格快速轮动，预期反复博弈。步入四季度，随着政策的密集出台，基金经理们认为，政策不断落实将使市场赚钱效应和投资者信心持续恢复，当前或是较好的布局时点。布局方向瞄准景气上行行业，配置上建议攻守兼备，顺周期和成长两端配置。展望四季度，基金经理曹建文表示，近期股债性价比处于高位，市场环境也发生了一些积极变化。基本面方面，随着一系列政策的密集出台和落实，国内经济修复的拐点不断得到数据验证；政策方面，后续政策仍有发力空间，在经济回升初期货币政策大概率维持稳健状态，流动性宽松；因此预计未来企业盈利有望见底回升，对A股形成一定的支撑。但同时当前风险偏好仍处于相对低位，长期资金入市还有一个过程，且美联储货币政策仍偏向鹰派，对A股市场造成一定压力，预计短期仍会有所震荡。基金经理周思越表示，尽管由于复苏的节奏有待验证以及复杂的海外流动性因素，A股仍然还在底部徘徊，但从近期一系列针对重点行业加大力度的扶持政策，以及监管层对资本市场的支持不断加码，股市的基本面和资金面都有望显著改善，赚钱效应和投资者信心的恢复只是时间问题。
【前三季度公募基金业绩出炉，基金上演业绩领跑“接力赛”】三季度收官，前三季度公募基金业绩出炉，在主题行情演绎和宏观政策的发力之下，今年各月业绩领跑基金上演“各领风骚百余天”的业绩接力赛。东方区域发展以今年以来超50%的净值涨幅暂时领跑全市场基金。下半年以来，政策暖风频吹，叠加经济持续复苏，煤炭、地产、非银金融等顺周期板块表现突出，市场风格似乎开始转变。业内人士认为，四季度将从“最后一跌”到“爱在深秋”，“十一”之后市场步入反弹的概率较大。近两年，市场持续震荡探底，主动权益型基金赚钱效应有所减弱。但拉长时间来看，公募基金仍凭借专业的投研选股能力，为投资者带来不俗的投资收益回报。数据显示，有基金10年大赚708%，有400余只基金近五年业绩翻倍，有40余只基金在近三年实现超50%的收益率。
【转板概念股或掀狂潮 北交所与沪深市场估值差有望大幅收窄】10月8日，北交所发布消息称，经征集市场各方意见，北交所修订了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号—转板》（以下简称《转板指引》），现发布实施。北交所和新三板资深评论人、北京南山投资创始人周运南表示，北交所未来转板可能会三化，即常态化、质量化但非数量化，转板将是北交所与沪深两市长期的互联互通政策通道。能转板成功的公司应该也会是北交所头部质量的企业，但每年转板成功的数量可能有限。在周运南看来，10月9日转板概念个股普涨是大概率的，投资者可以重点关注以下指标：上市已经满1年、去年净利在8000万以上、业绩持续增长、近60个交易日成交量超1000万股、实控人资本市场欲望强、非上市公司子公司（除非满足分拆上市条件）等。子沐研究创始人刘子沐表示，此次转板指引最主要是增加了北交所与沪深交易所的沟通机制，同时对于利用转板恶意炒作股价等行为进行了严格的约束。在刘子沐看来，这进一步提升了企业转板的确定性，也让多层次资本市场的贯通更加科学和理性。而北交所开始注重保护投资者的利益，这是市场喜闻乐见的，也能吸引更多的投资者参与北交所的投资，预计随着转板制度的常态化，北交所与沪深市场的估值差将被填平很多。
【公募基金10月份将发行70只“新品”持有期基金占比最高】公募基金即将携70只“新品”亮相基金发行市场，其中不乏明星基金经理领衔的新基金、市场关注度较高的红利主题新基金等不同类型产品。总体来看，10月份基金发行市场亮点颇多，目前大致呈现四个新特征：一是面对国庆节前市场震荡整理，当前公募预计发行的新基金类型主要集中在债券型基金、指数型基金这类适合风险承受能力较低投资者的产品上；二是持有期新基金的发行数量占比较高；三是投资者十分关注的浮动费率新基金将陆续面世；四是高股息、高分红主线投资机会备受基金经理重视，公募基金正在快速布局红利主题型基金产品。具体来看，数据显示，10月份全市场即将发行的70只新基金（不同份额产品分开计算）中，占比最高的类型为持有期基金，共有20只。据悉，持有期基金是近三年来快速发展起来的基金产品类型，它在震荡行情下通过锁定持有人持基时间，减少持有人频繁操作，减少基金短期赎回冲击，降低市场短期波动干扰，是当前公募基金重点开发和布局的一类基金产品。
图1 10月9日各类型基金收益情况
图2 10月9日各指数涨跌情况
图3 2023年各行业涨跌幅排名
