在过去2023年，相信主观多头策略遭到了许多私募投资者的嫌弃，但是市场都是有记忆的，也就是在2021年年初，那个时候主观多头的明星产品可谓是“一票难求”，趁着2020年的火热表现，买主管多头策略的产品甚至像追那些流量明星。但是，沪深300指数的持续调整，主观管理人这两年也遭遇了历史最大的“滑铁卢”。另外还有一个很重要的原因，这两年量化基金崛起了，同样作为股票多头策略，主观多了一个竞争对手，于是背负了更多的压力。
图一：主观多头指数和沪深300综合图
数据来源：wind数据库、展恒数据研究中心
这两年，对主观多头策略也已经经历了三年的回调期，2021年尚有成长风格的管理人能够脱颖而出，22年以来则基本上属于“全军覆没”的水平。根据wind数据，主观多头指数在这个区间也经历了超过25%的回撤。如果是一些很热门的单品，回撤还会更多。对于主观多头的策略来讲，2019年、2020年的爆发期为投资者带来了太多的期望，导致投资者对于该策略的预期达到了一个完全不合理的位置，当行情不适合策略发挥的时候，这样的预期差会成倍的放大，从而导致众多投资人在一年又一年的等待中对该策略丧失了信心。其实这两年主观多头策略的下调，不仅仅影响到了投资者和市场的信心，更多影响到了基金经理心理压力，最直接的后果就是基金经理“操作变形”，在市场行情连续调整的时候，主观多头策略的有些管理人应用了并不熟悉的衍生工具，甚至选择了相对陌生的赛道，最终导致了原有熟悉的赛道没有发挥优势，成绩更加不理想，产品表现不尽如人意。风云君倒是觉得，
如果说2022年测试了主观多头策略的风控水平，那么2023年则主要是对基金经理心态的考验。如果在这两年市场环境不那么理想的前提下，都能保持投资风格始终如一，当行情转暖时，回到基金经理擅长的领域后，那么净值也一定会有所体现。主观多头的优势在于信息优势和个股研究深度，这样的产品特征势必在其擅长赛道出现调整时阶段性表现不佳，而一旦轮动到擅长的领域时，这类产品也会展现出极大的弹性。因此，2024年行情轮动到基金经理擅长的板块时，想必主观多头策略的产品会大放异彩，想要知道可以配置哪些私募板块的产品吗？扫码联系客服，展恒基金将竭诚为您提供专属的私募服务。
