最近很多国外上市的企业都放出话来想要回归A股：
京东刘强东：只要制度允许，我们非常愿意回来 A 股。
腾讯马化腾：条件成熟会考虑回 A 股上市。
百度李彦宏：归国上市一直是百度的梦想。百度时刻准备着。
网易丁磊：网易将寻求在中国上市，没有计划剥离其他业务。
搜狗王小川：有意愿回归 A 股，会跟着政策走。
那么，一边是好不容易在国外积累的经验，一边是A股巨大的利益诱惑，该如何取舍呢？以BATJ为首的大企业们也犯了难。
可是，谁不难呢？中国的金融监管机构也难。
过去十几年间，受制于监管规则、市场容量等因素，百度、阿里巴巴、腾讯、京东等一大批互联网高科技企业纷纷选择了在美国、香港等地上市募资，这也导致了像腾讯、阿里、京东这样主要用户和利润来自于国内，但分红却在国外的现象，赚钱在国内，分红分到了国外，搁谁谁也不愿意啊！
再来说说投资者们，大家都是BATJ业绩的贡献者，怎么就只能消费，却不能从这些大公司的海外红利里分一杯羹呢？想想也是憋屈。
这个让人人都尴尬的问题怎么解？CDR来解！
CDR是什么，相信很多人都是一头雾水，如果你听过ADR（美国存托凭证），那就不难理解CDR了。
中国存托凭证（CDR）
CDR，即Chinese Depository Receipt，中文全称中国存托凭证，是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，最终实现股票异地买卖的一种创新制度。
当然它是在美国存托凭证(American Depository Receipts,简称ADR)的启发下而推出的一个金融创新品种。
根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，注册地不在美国的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。当前在美国上市的知名中概公司中，多数注册地并非在美国，很多是在开曼群岛等第三地，百度、阿里、京东、网易、新东方、携程网等都是用这种发行ADR的方式在美股市场实现上市的，而非直接发行普通股票。
所以啊，如果这些海外的企业想要回国上市，也可以采用同样的办法，将在国外已发行上市的部分股票托管在国内的银行，再由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市了~而国内的投资者们，也能以人民币投资于这些公司的股票了。
而且证监会副主席阎庆民昨天也明确表示“中国的CDR将很快推出，CDR作为解决两地法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股上市。”
最近很火的独角兽概念这下更火了！
独角兽概念我们不多说了，之前的文章里也有详细介绍，那么，为什么说独角兽概念会更火呢？
那是因为CDR是这些海外上市的独角兽企业们回归A股上市的最佳选择。
国内企业想要在境外上市，一般都是靠VIE架构，即境外注册一家公司A上市，境内注册一家公司B运营，然后通过协议的方式让境外的上市实体A来控制境内的运营实体B。这种VIE架构，架起来不容易，拆掉更难，360就是以这种方式实现了登陆A股的借壳之旅。但是BATJ体量都非常大，通过私有化退市基本难以实现。所以相比之下，CDR就成为这些企业在A股分分钟上市的最佳捷径！
CDR所带来的经济意义非凡，比如发行CDR可以推进股票市场的发展，加快我国资本市场国际化进程、可以拓宽投资者的投资渠道，优化投资组合、有利于增强我国银行的业务及盈利能力，为A股注入强大活力。
但是我们也了解到，因为A股和美股存在价差，鉴于广大股民和人气和新经济企业的稀缺性，回归A股的上市公司股价一般都会高出国外，而且因为不是拆除VIE架构的常规做法，所以海外上市公司回归A股的CDR比例不会太高。最重要的是，CDR在国内发展没有经验，一切要从零开始，是否适应中国市场，还需要等待时间来检验...
