医药板块持续反弹
在春节长假过后，核心资产遭遇大幅调整，医药板块同样遭受重挫，多只医药主题基金回撤幅度甚至超过20%，但从3月10日以来，医药主题基金持续反弹，强势收复失地，截至5月18日，多只医药主题基金反弹超过20%。
从指数表现来看，申万一级行业中医药生物指数今年以来涨幅为8.39%，在28个行业中排名第七。从春节过后的第一个交易日至3月10日，医药生物指数跌幅为17.85%，跌幅仅次于食品饮料和电器设备，排名第三。而3月10日至5月18日，医药板块开始大反攻，医药生物指数以20.67%的涨幅位列申万28个一级行业之首，医疗主题基金也再度成为市场的宠儿。
医药主题基金又霸榜了！
与此同时，多只医药主题基金的年内收益率排名也从一季度末的“泯然众人”跻身前30位，实现“大翻身”。据Wind数据统计显示，截至5月18日，在主动股票型基金年内涨幅榜TOP10中，医药主题基金占据7席，工银瑞信旗下产品就包揽4席，且均是由赵蓓和谭冬寒管理。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2021/01/01-2021/05/18
在混合型基金今年以来业绩排名榜单TOP10中，医药主题基金占据3席，分别为南方医药保健、中邮消费升级和大成健康产业，年内业绩回报均在25%左右。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2021/01/01-2021/05/18
最高涨幅近30%，赵蓓获五年期“长跑亚军”
在今年以来医药主题基金业绩排名榜单中，在剔除C类份额后，截至5月18日，韩广哲所管的金鹰医疗健康产业A以29.20%的收益率摘得桂冠，工银瑞信医疗保健行业和南方医药保健排名第二、第三，收益回报分别为25.93%、25.63%。值得一提的是，工银瑞信旗下的3只医药主题基金跻身医药主题基金年内收益涨幅榜前五，工银瑞信医疗保健、工银瑞信养老产业A和工银瑞信前沿医疗A今年以来净值增长率均超过25%，跑赢同期业绩比较基准的超额收益都在15%以上。
此外，截至5月18日，赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗A的近五年收益率超374%，夺得同期公募主动权益类“长跑亚军”，跑赢同类平均243.84个百分点。
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2021/01/01-2021/05/18
此轮医药反弹的原因
近期医药板块持续反弹，背后的支撑因素有以下几个方面：一是春节长假后医药板块核心资产的大幅下调，令其投资价值逐渐显现。二是3至4月份，医药上市公司迎来年报、季报披露期，由于去年一季度大部分医药子板块受疫情冲击较大，业绩基数比较低，随着超预期业绩得到证实，医药板块开始率先反弹，其中CXO、医疗服务的二三线标的表现尤为突出。三是，印度疫情突然大爆发，刺激了医药医疗相关行业的炒作。
首尾业绩分化却较为明显
不过，并非所有的医药主题基金都在这波医药行情中打了翻身仗，基金之间的业绩分化仍然较大，首尾差距已达34个百分点，嘉合医疗健康、泰达宏利复兴伟业、宝盈新兴产业等产品仍处于小幅亏损的状态。那么同样是医药主题基金，为什么表现却大不相同呢？
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：2021/01/01-2021/05/18
以业绩排名靠后的嘉合医疗健康为例，今年以来收益回报为-1.05%。该只基金在一季度除了配置医疗板块个股外，前十大重仓股中还出现了隆基股份、视源股份等公司的身影。同时，部分重仓股的表现也并不如人意，比如云南白药、华兰生物、华大基因4月以来出现不同程度的下挫，或在一定程度上拖累了基金的整体净值表现。
总的来说，医疗板块细分领域众多，涨跌不一，即便是同一板块之中的个股表现有时也大相径庭，即便有行业贝塔的加持，也不一定就能轻松收获涨幅。
对于医药主题基金，投资者该怎么选？
以高集中度、高波动为特征的医药主题基金，在具备高收益的同时也隐藏着高风险，投资者在购买此类基金时，必须先确认自己是否有足够的风险承担能力，不能因为可能的高收益回报就盲目投资。
此外，在投资医药主题基金时，要具体关注基金经理的投资风格、偏好的细分子行业以及长期的选股能力是否靠谱。比如中欧基金葛兰的属于进攻性投资风格，重仓股较为集中，波动性和最大回撤幅度也比较大，而曲扬和范洁共同管理的前海开源医疗保健，历史回撤控制的得比较好，同时在反弹时的表现也会落后一些。
